金光闪耀下的黄金双雄

　　史尧尧

　　2006年底以来，全球资源性产品价格的上涨行情至目前为止已演变为十年一遇的商品大牛市，由于资源的有限性，全球资源性产品价格的重新定位已在有条不紊地进行着。

　　鉴于2007年行业景气度仍有很大的提升空间，行业评估机构继续对有色金属行业给予“买入”的评级，其重点关注的铅锌、黄金行业中的资源企业以及铜、铝和锡行业中的优势企业现已成为国内A股市场的百元高价股。10月15日，随着潍柴动力、驰宏锌锗突破百元大关。至此，百元股扩容至12只，其中1/3就属于有色金属板块。

　　而在这其中，“黄金双雄”尤为引人注目。截至十月黄金周前，山东黄金、中金黄金在有色金属板块涨幅榜中，分别列沪深A股第二、第四位。其近期令人乍舌的表现，不禁令投资者们纷纷侧目：这两个黄金股到底怎么了！

　　国际金价添柴 行业景气升温

　　10月15日，国际现货金价突破756.63美元/盎司的高点，为27年来最高；自8月16日642美元/盎司的低点以来，涨幅达17.85%。

　　从国际市场来看，黄金作为具有货币和商品双重职能的特殊商品，对保证国家经济安全、国防安全和规避金融风险是任何物品所无法替代的。

　　近期的国际金价上涨推动黄金的储备需求、投资需求在中长期内仍将保持旺盛的趋势，主要存在四大驱动因素：

　　第一，美元长期贬值。由于美国的近期的次级抵押贷款危机，美元很难脱离中长期贬值的命运，而美元与金价存在明显的负相关关系，美元的走弱必然推动金价的走高，这使得投资者投资黄金的意愿强烈。

　　第二，石油价格高企。一方面，黄金价格与石油价格的正相关性很高，不断攀高的石油价格使人们对金价也有较高的预期，因此产生了旺盛的黄金投资需求；另一方面，高油价引发的全球通胀的压力使得具有避险保值功能的黄金等商品受到了人们的青睐，极大引发了人们储备黄金的需求。

　　第三，地区政治因素。地区经济政治不稳定因素的增加，尤其是中东冲突引发的政治紧张，使得黄金资产保值的功能日益增强。一旦爆发新的国际冲突，将引发世界各国新一轮的黄金储备、投资需求。

　　最后，随着现代工业的发展和人民生活水平的提高，黄金在航天、航空、电子、医药等高新技术领域和饰品行业有着广泛的市场前景。

　　综合而言，进入十月份以来，一路高歌猛进的国际黄金价格再次刷新27年历史高点。16日，国际金价继续上扬，金价目前已经位于760美元/盎司上方，逼近800美元/盎司的心理价位。截至记者发稿时，香港黄金18日后市中段报每盎司759.10/759.80美元或每两7006港元。

　　中国“金市” 金光灿烂

　　而随着国际黄金的不断走高，国内黄金市场也在逐步升温。受国际黄金市场行情的影响，上海黄金交易所Au9999星期二报收185.32元/克，上涨2.52元/克，涨幅达到1.4%。

　　目前，就国内黄金市场而言。因股市风险的不断加大，房地产价格的持续上涨，物价指数的逐月攀升，很多投资者把目光转向了黄金投资这个新兴热门领域。国家统计局数据显示，受食品价格大幅上涨影响，今年8月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨6.5%，连续4个月创出新高。通货膨胀意味着各种资产的价格上涨，当个人投资者面对CPI上涨给自己的财富和购买力带来威胁时，黄金的抗通货膨胀的功能成了吸引投资者眼球的焦点。

　　同时，近两年国际黄金价格持续上涨。伴随国内黄金投资领域的逐步开放，未来中国黄金市场的需求增长潜力是巨大的。珠江期货江门营业部期货专家郑声镇表示，国外许多家庭将黄金列入资产配置的品种之一，而这方面中国市场才刚刚起步，面对目前世界范围的通胀，黄金作为保值增值的投资品种，未来发展潜力仍然很大。

　　就记者采访了解到，目前国内市场可供投资的黄金品种有三类：一类是实物黄金的买卖，如工行的“如意金”金条。另一类就是所谓的纸黄金，是指一些银行机构推出的记账式黄金买卖，也须全额付款，但是不交割实物。纸黄金交易只需10克就可以进行交易，也就是说，投资人只要拿出千余元就可进场一试身手了；第三类是黄金期货，今年9月经国务院同意，由中国证监会批准上海期货交易所上市交易的。

　　随着中国金融业的对外开放以及黄金市场规模的扩大，中国市场在国际市场的影响力与日俱增，黄金投资在中国将会成为继证券、期货、外汇后的第四大金融投资市场。

　　对于未来黄金市场的发展，西汉志(北京)国际黄金有限公司总裁黄汉君表示，像众多业内人士一样，他对未来市场发展也持有乐观态度。目前黄金投资市场处于一个长期的大牛市行情，黄金的价格还有很大的上涨空间。

　　随着国际金价的不断上涨，国内金价市场也出现来久违的火爆场面。这样的火爆也为黄金买卖上市公司带来了高额的回报。就此，“黄金双雄”的山东黄金和中金黄金均公告表示，上半年黄金市场价格的高位运行以及公司生产能力的提升，是业绩增长的主要原因。

　　山东黄金2007年中报显示，上半年公司实现主营业务收入29.84亿元，净利润9260.92万元。在三季度业绩预增公告中，称公司1-9 月份净利润比上年同期增长50%以上；而中金黄金上半年主营业务收入也实现28.71亿元，净利润1.23亿元。

　　面对如此高额的股价，投资者们不免对此产生一丝忧虑，是什么支撑如此高额的股价，又是什么推动股价进一步的上升呢？

　　专家解读“金股”

　　一位关注有色金属板块的基金经理认为，和现在市场上的其他股票一样，投资者对整体行业有一个良好的预期，所以加大了资金的注入，这是黄金股价格上涨的最大动力。

　　而黄金储量对黄金股的估值，是一个重要的衡量指标。据悉，山东黄金将要注入的五个金矿的合计金矿储量在85吨左右，一旦注入成功，公司黄金资源探明储量将提高至160吨以上；而近日在山东莱州发现的储量51.83吨的特大型金矿，也属于山东黄金的大股东山东黄金集团旗下。

　　“这两家黄金股的上涨是受资金推动的直接影响，”长城证券分析师雷万钧指出，在大盘指数的带动下，资产注入等利好效应被放大，而现在黄金股的股价更多是反映人们对企业的预期。

　　中信证券报告认为，9家企业矿山注入及峪耳崖金矿露天堆浸项目完成后，中金黄金储量将达到约201吨，预计2008年其黄金矿产金产量达到14吨。还有分析师预计，通过一系列资产注入举措，到2009年中金黄金的黄金储量可达到800吨以上，年矿产金产量超过30吨。

　　面对市场对“黄金双雄”的市场估值问题。一位持有这两只黄金股的基金经理坦言，从静态看，这两只股票的确已经被高估，但是，从动态看，尤其是受宏观经济的影响，美元贬值使黄金的投资替代性增强，对国际金价的预期普遍看好，投资黄金股是有内在的投资逻辑的；同时，他认为，黄金价格的上涨很可能会解决上述估值的问题。

　　黄金市场小知识

　　影响黄金价格的因素

　　A.供给因素；B.央行的黄金抛售；C.美元汇率；D.石油价格；E.国际政局动荡,战乱；F.各国的货币政策；G.主要产地国的政治经济军事状况；H.通货膨胀。

　　黄金的9大交易市场

　　1.英国的伦敦(最大的现货交易市场)；2.美国的纽约(最大的黄金期货交易市场)；3.美国的芝加哥(主要从事黄金期货交易)；4.苏黎士黄金交易所(最大的现货黄金储备行)；5.香港黄金交易所；6.澳洲黄金交易所；7.日本黄金交易所；8.悉尼黄金交易所；9.新加坡黄金交易所。

　　世界主要黄金产地

　　南非、俄罗斯、乌兹别克斯坦、加拿大和美国。其他主要产金国还有非洲的津巴布韦和加纳，拉美的巴西和哥伦比亚，亚洲主要有中国和菲律宾，大洋洲的主要产金地主要有澳大利亚和巴布亚新几内亚

　　黄金投资服务机构

　　高赛尔金银有限公司，由长城金银精炼厂与香港中华金银投资有限公司共同出资在中国大陆注册成立的中外合资企业。公司推出了中国大陆首个投资型金条——高赛尔金条。

　　金银宝公司是依据国家《创业投资企业管理暂行办法》(2006年3月1日实施)而设立的专门为中国大陆地区的普通投资者提供新型投资产品的专业机构。

　　英皇集团自一九七八年起发展金融服务，至今已成为全香港规模最大的金融服务机构之一。

　　中华金银集团有限公司联合数家具有国际影响力的公司及专业人士共同创建，主要从事现货黄金、白银等贵金属买卖业务、投资管理、投资咨询、基金顾问等服务。