当前急跌与“5·30”调整类似

　　虽然周边市场趋稳，但由于权重股的疲软，使得大盘的上升动能有所衰退，因此，昨日A股市场在低开后就持续走低，并在盘中出现跳水。最终收盘时，上证指数暴跌了211点，而消息面的利空预期则是引发此轮暴跌的直接诱因。

　　市场普遍认为，昨日市场的跳水与一系列的利空预期存在较大的关联：一方面，到目前为止，已经有一个多月的时间未见新基金发行，从而使A股市场的主要推动力量少了一条腿。在新基金发行减缓的同时，QDII的规模迅速膨胀，使得资金分流预期更加强烈。

　　另一方面，近期相关部门和权威人士纷纷“吹风”——进行投资者风险教育，无不加重市场对即将出台利空政策的预期。尤其是相关人士关于“A股与H股换股”的提法，隐含着A股与H股股价将被“拉平”的可能，这对相对于H股存在明显溢价的A股来说，明显是一大潜在的利空，由此导致投资者尤其是参与“A+H股”交易的投资者蜂拥套现，致使股指快速下跌。

　　不过，真正导致大盘调整的主要动力还是来源于市场本身。市场在经过长期的主升浪之后，一直没有像样的调整，一路运行在单边上升通道中，这不仅仅积累了巨大的获利盘，而且使市场各路资金产生了高处不胜寒的投资心理，一旦基本面或消息面有风吹草动，市场立刻就会草木皆兵，产生连锁的套现压力，“多杀多”才是市场在高位运行过程中最可怕的杀手。

　　尽管在昨日的大跌中，以中国神华、中油海服等为代表的新型H股板块冲高回落，中国石化、工商银行、长江电力等权重股也出现大幅下跌，但大盘的长期趋势并未变坏。由于决定本轮牛市长期趋势的力量主要在于

　　渤海投资研究所 秦洪