三新股今起发行，首选御银股份

　　从18日至22日，中航光电（002179）、御银股份（002177）、延华智能（002178）将掀起一阵新股发行的小高潮。其中中航光电今日发行，御银股份、延华智能22日发行。

　　在此次发行的三只新股中，我们相对看好御银股份和中航光电。前者所处ATM市场具备广阔的成长空间，公司竞争优势明显，有成为龙头企业的潜质，而且ATM运营业务有望成为公司增长的主要动力；而后者具备中国一航的军工背景，虽然民品方面竞争较为激烈，但军品方面保持了较高的毛利率。

　　在最近这轮神华与两只中小板新股的网上申购中，申购资金超过2万亿元。神华的中签率为2.39%，略低于此前建行创下的今年以来的最高值2.47%。此次三只新股的网上募资额约为7.4亿元（御银股份与延华智能的发行价按预测值）。预计申购资金量为10000亿元。

　　根据我们的估算，申购御银股份将获得最高的收益率，建议首选该公司；其次可考虑中航光电。

　　中航光电属于电子元器件行业，该公司拥有完整的连接器研发、制造和检测试验体系，是目前国内规模最大的军用连接器制造企业，也是目前国内同行业中规模最大的同时具备研制和生产光、电两类连接器产品的专业化企业，并且在国内光器件细分市场中居于领先地位。

　　御银股份的主营业务为ATM设备及相关系统软件的研发、制造、销售以及为银行提供ATM运营服务，公司目前已形成年产4800台ATM的生产能力，产能和销售规模在国产ATM制造商中位居前列，公司同时也是国内“ATM合作运营模式”的开拓者和运营服务行业的龙头企业。

　　延华智能是我国最早专业从事建筑智能