中海油A股回归日期未定

　　本报记者 袁志伟

　　过去短短的一个月间，中国内地A股市场一片欢腾。借着一波H股大蓝筹回归热潮的带动，A股综指连创新高，上证指数首次突破6000点大关。

　　然而，从年初即对外宣布争取于年内回归A股的红筹公司中海油却迟迟没见动静。

　　10月15日, 中海油投资关系部总经理肖宗伟接受本报记者采访时讲道，中海油确实已经做好了回归A股的一切准备，但由于中国证券监管部门制定的关于红筹公司在大陆上市的相关政策规则尚未出台，中海油无法获准回归A股市场，因此具体的回归日期也就无法确定。

　　归程延期

　　就中海油何时回归，几大

　　东方证券的王晶研究员认为，中海油年内回归的可能性很小。她指出，红筹公司回归确实还有一些政策方面的阻碍。据她了解，目前有关部门正在讨论红筹公司回归的相关细则，而此细则正是为了消除红筹回归政策方面的障碍。她认为，红筹回归细则尚未制定完成，而距年底却只剩下不到三个月的时间，因此涉及红筹的公司回归可能都要向后推迟一段时间。

　　招商证券市场投资策略研究员鲁信文也认为红筹股公司年内回归A股可能无望。但他表示，基于目前内地股市的形势，加之前段时间H股回归热潮的退去，红筹股回归的脚步肯定会越来越快。他认为，十七大顺利召开后，各个部门都将有新的工作内容提上日程，而证监会肯定会加速推进红筹股公司的回归。他预计，08年上半年A股市场将迎来一波红筹回归潮。

　　华泰证券熊杰研究员表示，红筹股回归目前还没有先例，所以中海油回归的具体日程无法判断。他认为，虽然此前香港方面希望放缓红筹回归，但这应该不会影响到红筹回归的进程。他还分析认为，港股直通车的快速开通就是政府为缓和与香港方面气氛而作的努力，这也是为红筹公司的早日回归铺路，红筹股公司终究是要回来的。红筹公司回归总有个先后之分，中海油处于第一代回归之列，但其拔得头筹的可能性不大。

　　那么，万事俱备的中海油为何迟迟不能“回家”呢？

　　据业内人士介绍，中海油与上述前期回归的公司最大的区别就在于其红筹身份，具体来说就是其注册地的不同。像建行、中海油服、中国神华等H股公司虽然在香港上市，但其注册地是在中国内地，而中海油的注册地则是在香港。业内人士透露，H股回归只需满足证监会的四个要求即可内地上市要求，而红筹股公司回归除满足这四个要求外,还需要相关部门及香港特区政府的政策支持。

　　此前，中海油董事长傅成玉曾多次表态，中海油已做好回归准备，年内登陆A股的愿望相当强烈。8月29日，傅成玉在香港出席业绩说明会时却无奈表示，红筹回归进程确实有些延迟。作为国内石油巨头中首个抱怨回归延迟的老总，傅成玉的急切心情也再次印证了中海油希望尽快回归的意愿。

　　在中海油服A股上市的第二天，一位中海油员工在天涯论坛发贴，直言不讳地道出中海油急切回归的缘由。

　　他说，“中海油太需要钱了。以南海勘探为例，现在国家投在南海勘探每年的需求至少是20个亿，可中海油总公司每年却只能投入10亿给中海油服，实在是杯水车薪”。他认为，中海油服的快速回归也正反映了国家急于利用回归股市为中海油筹资的态度。

　　可是，现在红筹回归的政策细则尚未出台，中海油怎么回得来呢!

　　肖宗伟接受本报记者采访时也表示，由于主管部门的政策未定，中海油的上市方案和相关细节自然也就不能最后确定，现在还不能说中海油A股上市能筹集多少资金，所筹资金用在何处更是一个未知数。

　　力争“下游”

　　虽然回归A股路途遇阻，但中海油力争石油产业链中下游业务的发展却颇有成效。分析人士认为，中下游业务将是中海油A股募集资金一个重要投资方向。

　　10月9日，中国海洋石油总公司对外宣布，中海油首座全资

　　据了解，石化西加油站位于惠州市大亚湾南海石化工业园区，总占地面积8000平方米，实用面积为5000平方米，于今年4月正式动工建设，开业当天销售成品油10890升。

　　中海油新闻负责人刘俊山表示，这是真正意义上的中海油自己全资的加油站，这些全资的加油站是中海油1200万吨惠州炼油项目的配套项目之一。中海油惠州炼化项目2005年开工，总投资200亿元，项目计划于2008年上半年建成投产，年加工1200万吨海洋高含酸重质原油。而实际上，自惠州炼油项目启动后，中海油在惠州地区配套建设的30座加油站项目随即提上议事日程。

　　刘俊山还介绍说，截至9月底，中海油已先后完成30座加油站的选址工作，其中20座已取得用地许可，6座正在建设之中，一座则在试运行。

　　据了解，中海油进入下游销售较晚，竞争相当激烈，而新建和收购民营加油站的成本都非常高。广东省油气商会油品部部长姚达明此前接受媒体采访时曾介绍说：“广东的加油站的竞争十分激烈，每座加油站的价格大约在2000万元左右，而地段好点的加油站2000万还买不到。”

　　然而，建立上下游一体完整的产业链一直是中海油不懈的追求。刘俊山表示，目前中海油正在积极与200家民营加油站进行接触，希望收购民营加油站，争取建立完整的下游销售渠道。而且，中海油未来将会通过多元渠道如收购其他民营加油站以及成品油批发渠道来销售成品油。

　　根据中海油公布的07中报数据显示，中海油上半年营业额达到720亿元，盈利257亿元，下游业务增长强劲，营业额增幅达到34%，并首次超过上游业务的营业额。对此，刘俊山表示，随着2008年惠州1200万吨炼油项目投入运营，和其他项目相继投产，中海油下游产业的销售收入比例将进一步增大。

　　据中海油2007年经营策略显示，中海油在07年内有5个项目投产。而在未来数年内，中海油预计将有20多个项目投产。这其中包括中国近海的蓬莱19-3二期工程、文昌油田及海外的东固LNG项目、OML130项目等多个重大项目。中海油透露，2007年中海油的工程建设及开发生产板块累计投资高达36.5亿美元。

　　那么如此高额投资从何而来？上市融资恐怕是中海油解决资金问题的最好办法。随着年末来临，红筹回归的号角有望很快吹响。中海油何时才能实现回归A股的梦想呢？我们拭目以待……