H股大涨港股日渐“A股化”

　　证券时报记者钟恬

　　恒生国企指数昨日大升671.37或3.52%, 报19752.67点。这意味着，自从8月20日公布“港股直通车”计划以来，国企指数由当日收市的11963点经过一轮狂涨后，阶段升幅已高达65%，这使得港股市场“Ａ股化”成为热门话题。

　　两市走势趋同 AH股价差震荡

　　据统计，恒生国企指数由8月17日至上周，已连升8周，累积涨幅73.4%。期间的上证综指仅升26.77%，即在过去约两个月间，H股远远跑赢A股，A+H股的价差不断收窄。

　　在8月17日港股大跌当日，恒生ＡＨ股溢价指数一度攀升至197.82点的新高纪录；此后随着港股的快速反弹，AH股溢价指数逐渐收窄，至10月8日开市首日收报154.92点。上周出现A股及港股市场共同走牛的现象，上证综指升6.32%、恒生国企指数升8.79%，在走势趋同的情形下，AH股溢价指数收报154.66点，与10月8日相比仅相差0.26点。

　　不过AH板块中，个股则各有发展。比如由于市场憧憬水泥价格回升，海螺水泥（0914.HK）H股位居升幅榜冠军，累升30%，但其A股仅升8.5%，使A股较H股的溢价收窄至7.5%；仪征化纤（1033）则是上周AH价差最大的公司，A股较H股溢价2.32倍。

　　西南证券研究员周兴政认为，未来一段时间内，在QDII、港股直通车等因素的支撑之下，将有可能出现不少H股较对应A股出现溢价，多样化的比价结构将重现两地市场。

　　两市可共同走牛

　　星展银行高级投资策略顾问陈宝明认为，香港

　　海通证券发表研究报告表示，近来投资者对QDII认购反应非常热烈，在未来两个月，预计仍有合计8个QDII基金推出市场集资，规模高达2800亿元人民币。海通证券认为，这批QDII集中发行，首先得益的就是近在咫尺的香港股市，而港股又反过来进一步刺激Ａ股市场，由此形成了正循环。

　　大福证券分析员麦德光则认为，由于港股一直是外资主导非中资主导，即使开通港股直通车，也不会导致港股A股化现象，如果内资像在A股那样过分炒作港股，外资会大举出货，港股就会调整。不过，由于红筹股与国企股的市值已占港股市值一半以上，本地蓝筹股也有不少投资内地，因此港股将与A股同一个方向走，受美股的影响会减少，只要中国宏观经济稳定，港股将与A股共同走牛。