毕卓识：加速吸引中国国有企业伦敦上市

　　陈达

　　毕卓识告诉记者，伦交所的下一步战略，不仅仅是把目标放在吸引大型中国国有企业来伦交所的主板上市，还会针对一些大型民营企业，同时，还会鼓励在过去的一年里，一些在AIM板交易表现出很好成长性的中国企业，再进一步进入主板市场

　　“我们正在等待中国证监会的批准，希望能够在2008年早些时候正式启动我们的北京办事处。”伦敦证券交易所全球业务拓展部总监毕卓识(Tracey Pierce)告诉《第一财经日报》。

　　位于伦敦金融城圣保罗大教堂附近的伦敦证券交易所显得并不张扬，而它近几年在中国业务的拓展却格外受到关注。

　　9月底在伦敦接受本报记者专访时，毕卓识坦言，在吸引优质的中国企业境外上市的进程中，伦交所、纽交所以及纳斯达克未来的竞争将更加激烈，而各方交易所在中国目前都相继开设办事处，使这种竞争更趋白热化。

　　目前，共有66家中国公司在伦交所上市交易，它们覆盖了从制造业到农业的众多行业。

　　“北京办事处的开启，将是对我们目前中国战略的延伸和深化。我们会加速吸引中国的国有企业来我们的主板上市，以及中小企业到我们的AIM(伦交所

中小企业板)上市。因此，今后借助在中国的办公室，我们可以有更多的机会接触到那些决策者，包括企业、投资银行以及监管部门。”她说道。

　　目标是大型国企和大型民企

　　毕卓识告诉记者，伦交所的下一步战略，不仅仅是把目标放在吸引大型中国国有企业来伦交所的主板上市，而是会针对一些大型民营企业来上市，同时，还会鼓励在过去的一年里，一些在AIM板交易表现出很好成长性的中国企业，再进一步进入主板市场，接触到更加宽广的投资者。

　　毕卓识认为，对于有实力的中国企业来说，“A+H”模式并不是终点。因为它们下一步需要在真正的国际市场上进行上市融资，那么它们应该来伦交所，这样能够提升它们在业内的国际知名度和实力。

　　“我们有很广泛的产业布局，不仅仅局限于个别行业。”她说道，“那么在具体吸引中国企业上市方面看，在中国的国有企业层面，银行业是关键领域，还有公用设施领域的企业，而在中小企业方面，我们会侧重吸引

房地产、金融服务、制造业以及新技术的企业。”

　　事实上，尽管目前中国政府对中国企业境外上市有着越来越严格的规定和要求，同时内地和香港股市近期的活跃也推动中国企业留在本土进行上市融资，然而伦敦和纽约等老牌金融中心的交易所并没有放弃对中国市场的挖掘。

　　纳斯达克亚太地区总裁埃里克·兰德海尔(Eric Landheer)曾预测，今年将有多达35家中国企业在美国上市，这个数字相当于过去3年的总和。

　　毕卓识并不愿意做这样的具体预测，但是她强调，伦交所注重的是中国企业的质量而并非数量，对现在的这60多家企业的表现感到满意。

　　“的确，现在中国的监管机构是很严格的，一些需要到境外上市的中国企业是需要很多程序。但我想，什么样的中国企业是适合并且能够在境外上市，这也是中国政府需要考虑的。”她说道。

　　毕卓识认为，来伦交所上市是可能要花费多一些的时间和成本，但是伦交所针对的中国企业必须有足够的实力，必须是较大型的企业，它们真正想接触到国际市场。

　　毕卓识谈到，现在，伦交所把自己定位为对中国企业上市融资的一种补充，上海和深圳的交易所发展迅速对中国本身资本市场发展当然有利，而伦交所和本土交易所针对的目标企业并不相同。

　　“我们不把目标对准那些完全把焦点放在中国本土市场运作和上市的中国企业，而是那些需要去提升国际影响力的企业。”她谈道。

　　资本池

　　根据伦交所提供的数据，目前在伦交所上市交易的企业超过3000家，其中2601家为英国企业，622家是来自国际不同地方的企业。主板上市的国际企业市值为4.667万亿美元，去年一年的成交金额为6.778万亿美元。

　　在毕卓识看来，伦交所的“资本池”使得它的市场反应更加稳定，不太会受很多经济现象的影响而出现很大波动。

　　毕卓识坦言，国际影响力和资本池是伦交所的骄傲，而如果中国企业想要成为真正的国际企业，伦交所是个好的选择。

　　毕卓识认为，中国企业可以通过伦敦这个金融中心与全球的机构投资者、分析师、咨询机构等接触。

　　2006年，伦交所吸引了367家企业在此上市，而纽交所、纳斯达克以及港交所总的IPO数为332个。与此同时，伦交所上市企业筹得资金1040亿美元，超过纽交所的400亿美元和纳斯达克的290亿美元。

　　“我想，一些中国企业可以选择双重上市，在本土上市后考虑在伦交所上市，把目标对准那些国际机构投资者，提升国际影响力。”她说道。

　　事实上，即便是针对中小企业创业板的AIM同样也吸引了英国或者欧洲的投资者，以及亚洲的许多基金公司。

　　AIM板成立于1995年，从10家上市公司发展到2006年底的1656家上市公司，根据伦交所数据，2006年，AIM市场总集资额约达310亿美元。若以独立市场计算，AIM的2006年集资量已经可以排名全球第六大证券市场。

　　毕卓识认为，在AIM板上市，没有经营规模限制、没有财务表现记录要求、没有最低公众持股比例要求、不需要上市聆讯，还有很多税收优惠。

　　交易所合并浪潮

　　正在起步阶段

　　目前，伦交所和国际上的很多交易所都有合作。伦交所和东京证券交易所有合作协议，互相改善各自的市场，同时和俄罗斯的交易所也有合作，鼓励俄罗斯的企业进行两地上市。

　　毕卓识说，在规则和公司治理方面，伦交所是有比较高的标准，但是它所制订的规则可以来顺应全球公司以及投资者的需要。

　　她说道：“在会计标准方面，伦交所可以接受与英国相当的标准，比如US说GAAP(美国公认会计准则)，Canadian GAAP(加拿大公认会计准则)，而在AIM板上，我们也相应接受澳大利亚和日本的公认会计准则。”

　　最近一段时间，有关于伦交所股东变化的新闻成为国际财经界追逐的焦点。今年6月，伦交所与意大利证交所达成并购协议，从而打造出欧洲最大的集

股票、ETF、证券衍生品和固定收益产品的综合交易平台。

　　之后，来自中东的卡塔尔投资局和迪拜证交所通过交易获得了伦交所48%的股份。“我们欢迎他们成为我们的股东，无论是来自中东还是欧洲，他们现在也希望成为我们的长期投资股东，这是个好消息。”毕卓识评价最近的这些交易。

　　“我想说，交易所之间的合并浪潮现在正在起步阶段。有人说现在开始现在结束，但是我觉得这是一个很长的旅程的开始。”她告诉记者，“多元化是现在英国人做事的方式。我们欢迎长期的战略投资者，这对于我们今后在全球开展业务都是有利的。”

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