大象群舞难掩底气不足

　　世基投资 王利敏

　　“十一”长假后的股市虽然股指大幅上涨，但个股冰火两重天现象达到了极至，以致本周最后一个交易日大盘剧烈震荡。尽管尾市基本收复失地，一周股市大涨了350点。股指的大涨仅仅是权重股的专利！即使在周一、周四大盘分别大涨140点和141点时，个股的涨跌比却是332：506和207：642。

　　为什么会出现这种情况呢？基金作为这波行情的超级主力，大量股民转为基民反逼基金做多，使基金仓位沉重，好在手中弹药充足，在安然度过节日长假后自然不会放过拉升重仓股、快速提升市值的最佳时机。相比之下，目前仍有近半数的个股仍在“5·30”点位的价位下，原因在于相当多控盘这些股票的私募基金过早看淡后市，有的转向一级市场，有的转向直接炒港股，以致这些个股成了无主力关照的“弃儿”。

　　耐人寻味的是，由于市盈率大幅提高，近日的大象跳舞已经从先前的价值发现、挖掘型，明显转化为题材炒作型了。其一是所谓“期指”题材。其二是所谓资产注入、整体上市题材。“中”字股近来成了抢手货。当素来以重业绩为看家本领的基金居然也热衷于题材的炒作，我们不禁为之捏了把汗。

　　另一方面，正当内地股市高歌猛进之时，港股市场却频频刮来“减持风”。“股神”巴菲特自今年7月12日以来，已6次减持中石油，共套现58亿港元；新加坡淡马锡今年9月以来共7次大量沽售中国远洋，累计减持的1.93亿股占了其总持有量的56.6%；美国铝业悉数抛空了手中所有的中国铝业，套现金额高达100多亿元港币。所以，近期A股市场的走向已经直面外资的博弈，公募基金等机构的博弈对象已经不仅仅是私募或是广大散户大众。虽然港股市场依然在涨、甚至是大涨，但大幅炒高的H股海归高价发A股，A股上市后又大幅炒高,谁将会是最终买单者呢？

　　所以，公募虽然击败了私募，中资资金虽然在香港接走了外资抛出的筹码，且基金从重业绩转为重题材，但一个没有广大群众热烈响应，由公募基金主演的“独脚戏”，究竟能维持多久是值得怀疑的。

　　世基投资 王利敏