快速冲高难免回落

　　□三元顾问

　　如果股指出现快速冲高，则迅速回落的概率也很大。

　　首先，前期频繁的调控措施，以及后续依然存在的调控预期，使得市场面临的不确定风险较大。频繁调控带来的累积效应，对上市公司经营环境和盈利能力的影响值得投资者关注。

　　其次，在经历了持续上涨之后，A股市场短期估值已经缺乏足够的吸引力。一方面，目前A股市场的估值已经对未来业绩有所透支，这使得目前业绩推动市场向上的动力比半年报后要大幅降低；另一方面，如果短期股指快速上升，难免会引发市场进一步的估值忧虑。

　　此外，从近期市场表现看，个股之间的分化非常明显，这反映出投资者对后市存在较大分歧。

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