期指效应扩散 权重股行情如火如荼

　　广州万隆

　　 “十一”长假过后，权重股成为引领大盘上涨的主要力量，银行、房地产以及近期新发行上市的大盘股均出现了较大升幅，特别是含H股的A股，在港股直通车迟迟没有正式推出的情况下，原本在长假期间因H股大涨而缩小的A、H股价差，在节后重新被扩大。而与此相对应的是，沪深两市多数股票走势严重落后于股指，10月11日上涨的股票家数仅占到总数的两成，权重股和其它股票走势的反差越来越明显。

　　 10月8日至11日，上证综合指数累计上涨了6.50％。沪深两市所有股票，超过这一幅度的仅有173只，所占比例仅为11.40％。而权重股中超过大盘涨幅却几乎成为普遍现象。我们选出总市值（剔除境外上市股份后）排前20名的上市公司，总市值均在2000亿元以上，而累计涨幅超过6.50％的则有15家，占到四分之三的比例。若不考虑此期间首发上市的中国神华，累计涨幅最大的前五只权重股分别为中国远洋、工商银行、中国铝业、交通银行、兴业银行，涨幅分别为24.30％、17.85％、17.28％、16.14％、15.46％。而日均换手率最高的前五只权重股分别为交通银行、中国银行、中国铝业、工商银行、中信银行，换手率分别为8.03％、7.82％、6.80％、6.66％、4.25％，说明有大规模资金进出。若是选出总市值最大的前100只权重股，则有近四成的比例超过大盘涨幅。剔除此期间的新上市公司和暂停交易的公司，总市值排前20名的上市公司总市值的增量，占上市公司整体的90.83％。

　　从昨日盘面情况看，个股走势分化现象进一步加剧，其中深圳市场涨跌家数比例为190：486，上海市场涨跌家数比例为214：644。涨幅榜方面，三峡新材、海鸟发展、美都控股、人福科技、中国石化、山大华特等30只非ST个股涨停。具体来看，酿酒等消费行业个股表现活跃，如古井贡酒、五粮液、张裕A、贵州茅台等。受国家发展改革委批复京沪高速铁路可行性研究报告的消息刺激，铁路建设及相关个股表现活跃，如时代新材、晋亿实业、晋西车轴等。此外，银行板块继续走强，民生银行、中信银行、交通银行大幅上攻，工商银行、建设银行、中国银行也继续走强。除了银行板块之外，其它的权重蓝筹指标股如中国石化、长江电力、中国远洋、中国人寿也受到市场的热烈追捧，成为推动股指上涨的主要动力。

　　 在金融及权重蓝筹指标股等市场核心资产强势上攻的推动下，国庆长假后上证综合指数一路高歌挺进，继日前突破5700点和5800点整数关口之后，周四再度强势突破了5900点整数大关，并刷新了5914.77点的行情新高，市场此前预期的6000点整数关口近在咫尺。值得进一步关注的是，在核心资产持续走强的同时，盘面个股走势分化现象进一步加剧。笔者认为，在权重指标股主导行情发展的当前阶段，投资者应主动适应市场运行格局的变化，迎合主流资金的动向，踏准行情节奏。

　　在当前流动性充裕和市场静态估值水平相对偏高市场环境下，无论是金融地产，还是能源煤炭、消费行业，抑或其它具备优质资产注入的品种，相关的优质筹码必将会继续受到主力资金的青睐。观察周四的盘面表现来看，随着四季度消费旺季的到来，酿酒食品等消费行业个股再度活跃。此前提到，消费旺季的到来将给消费行业带来较好的投资机会，酿酒食品等消费行业中可重点关注具有品牌优势的行业龙头以及存在资产注入题材的品种。同时注意到，银行板块近日持续走强成为推动大盘上攻的主要动力。笔者反复提到，国内银行股的长期价值在于盈利模式转型和我国经济的持续健康发展，投资者应坚定看好未来几年银行业的发展前景。而支撑银行板块向好的因素还包括，国内银行业的综合性经营趋势和明年即将实施的内外资所得税的并轨。

　　更应引起重视的是，随着机构资金规模的不断扩大，权重蓝筹指标股由于具有良好的流动性而受到主力资金大力追捧，特别是未来推出股指期货后，主力资金为掌握市场话语权，必然将进一步加大对权重蓝筹品种的资产配置。实际上，观察长假后的市场表现来看，一批影响沪深300指数的权重个股走势相当活跃。可以肯定的是，由于股指期货具有套利、套期保值、价格发现和风险对冲的功能，因此未来沪深300指数期货的推出将进一步增强沪深300指数样本股的流动性。近日市场运行的特征已经表明，期指效应正逐步扩散，投资者对于这种市场新的运行格局应该引起足够的重视。