欧美一些投资银行通过创设折扣证券出售资产

　　新华社伦敦10月10日专电（朱益）据英国《金融时报》日前报道，由于今年夏季信贷紧缩导致一些复杂的结构性信贷交易被取消，欧美一些投资银行目前正试图通过创设折扣证券，以抛售相关资产。

　　在结构性信贷交易中，投资银行通常将持有的各类贷款债权证券化，开发出一系列结构性金融产品向投资者出售，贷款抵押债券（ＣＬＯ）就是其中之一。在目前金融衍生品市场萧条的背景下，投资者对这类产品表现得相当冷淡 。

　　报道说，德意志银行在上周以票面价值98．5％的折扣，出售了价值大约20亿美元的贷款抵押债券，交易费用约为0．5％，仅为通常水平的一半。瑞士信贷也在近期完成了一宗类似的交易，价值约17亿美元。据悉，其它投资银行也将逐步展开类似的交易。

　　根据通常的交易协议，当信贷市场冲击导致结构性产品价格下跌，使得购买该产品的投资者陷入财务困境时，投资银行有义务进行回购等，从而为投资者提供流动性支持。因此报道分析说，德意志银行和瑞士信贷通过将分散的贷款债权整合后折价出售，将有助于降低其为客户提供财务支持的压力。同时，这些交易也使得投资银行重新找到结构性债券的购买者，从而能够将资产套现，以便在未来市场条件出现改善时有足够的资金投入新的交易。

　　报道还说，上述两宗交易涉及十余项与ＣＬＯ相关的资产管理项目。标准普尔的一位分析家评论说，将如此众多的资产管理项目捆绑起来创设金融工具本身就很不寻常，在目前市况下，产品创新也许只是各种力量“讨价还价”的代名词。