（上接封十三版）

　　（上接封十三版）

　　3、经济效益分析

　　从项目财务分析看，本项目总投资20，507万元（含497万美元），项目达产后年产2，500万台汽车电机机壳和电机定子，实现年销售收入40，000万元，可创汇3，000万美元，年利润总额6，088.50万元，销售税金及附加2，724.80万元，税后财务内部收益率为21.70%，投资利润率为26%，投资利税率为37.80%，产品销售利润率为15.20%，投资回收期为（含建设期、税后）7年，项目有较好的经济效益。

　　（三）年产1，200吨数字平板LCD显示用NiZn铁氧体技改项目

　　本技改项目生产的高性能数字平板LCD显示用NiZn铁氧体是当前电子信息产业迅猛发展的需要，产品应用领域广，市场前景好，并可为国家增加出口创汇。LCD用高性能磁芯属于高性能软磁材料，是LCD液晶显示器件的关键配套器件，是当前国家重点鼓励发展的产品，符合“国家发展和改革委员会令2005年第40号《产业结构调整指导目录（2005年本）第一类鼓励类》”中二十四、信息产业24.电子专用材料制造”。同时也符合《浙江省先进制造业基地建设重点领域关键技术及产品导向目录（2005～2007年）中的一、高技术产业的重点（三）新材料9、新材料（24）高性能电子材料，是当前国家和浙江省重点鼓励发展的产品。项目符合国家产业政策。项目的实施可促进国内软磁铁氧体产业结构的调整和技术升级，提高国内软磁铁氧体的产品档次。同时将成为企业经济增长的亮点，增强企业的市场竞争力。

　　1、项目投资概算

　　本项目总投资5，746万元（项目建设规模总投资5，053万元），其中：建设投资为4，756万元 [工程费用4，365.20万元（含154万美元），其它费用41.60万元，预备费349.20万元]，流动资金990万元（铺底流动资金297万元）。

　　2、项目市场前景

　　（1）市场前景

　　我国软磁铁氧体材料器件工业发展速度迅速，在国内外市场需求影响下，每年以超出30%的幅度递增。可以预期到“十一五”末期，我国软磁铁氧体的年生产能力需达到30万吨以上才能满足国内外市场对软磁铁氧体的需求。

　　LCD是20世纪世界上继电子管、半导体集成电路之后，形成的一个电子器件产业。21世纪显示产业发展的主流是TFT-LCD(场效应薄膜晶体管液晶显示器)，与之竞争的是PDP(等离子体显示器)、LED(发光二极管)及OLED(有机发光二极管)等。

　　随着电子产品向数字化、多功能化、网络化、轻薄化及便携化发展，LCD技术以其工作电压低，功耗低，体积轻、薄，显示柔和，无辐射等一系列优点，将成为今后较长时间内主流显示技术。

　　LCD的开发与发展，大大扩展了显示器的应用范围，使显示便携化成为可能，使显示器应用的个人化成为现实。近年来，大屏幕的液晶显示技术的成功开发， 液晶电视开始走进家庭， 液晶显示技术的飞速发展和价格的不断下降，使液晶显示器大有取代CRT(阴极射线管)之势。随着家用电器产量的增加、品种的增多，其控制板显示要求的推广，LCD的需求不断上升。LCD特有的应用领域使其在已占有的显示器市场份额中，地位稳固，需求量稳步上升。在目前市场上所销售的六大类平板显示器中，LCD液晶显示器的市场规模仍排在第一位。在消费类产品的应用领域，具有较强的竞争力。

　　市场调研机构Display Bank的研究报告指出，2005年LCD 显示器全球出货量达到1.05亿台。

　　根据我国电视行业的预测，到2010年，我国彩电总量将达到1亿台，占世界产量的63%。随着模拟电视逐步被数字电视所取代，今后几年，新型大屏幕电视机年增长将超过30%，到2010年，将占电视机产品结构的65%，液晶电视将占据其中的主要市场。

　　作为给数字平板LCD显示用配套的NiZn铁氧体磁芯顺应了市场发展的需要。随着数字平板LCD显示器需求量的不断扩大，NiZn铁氧体磁芯的需求量也日益增大，产品市场前景广阔。

　　目前，公司生产的镍锌铁氧体产品主要出口到日本、美国及台湾等地，美国普思、日本北川工业、日本胜美达等公司是公司的主要客户，产品供不应求。因此，本次技改后的产品销售市场有保障，产品市场前景广阔。

　　3、经济效益分析

　　从项目财务分析看，本项目总投资5，746万元，其中建设投资4，756万元（含154万美元），项目达产后年产1，200吨数字平板LCD显示用NiZn铁氧体，实现年销售收入8，400万元，可创汇630万美元，年利润总额1，331.30万元，销售税金及附加840.60万元，税后财务内部收益率为18%，投资利润率为20.50%，投资利税率为33.90%，产品销售利润率为15.90%，投资回收期（含建设期、税后）为7.30年，项目有较好的经济效益。

　　（四）年产5，000吨数字平板LCD显示用MnZn铁氧体技改项目

　　本技改项目生产的高性能数字平板LCD显示用MnZn铁氧体是当前电子信息产业迅猛发展的需要，产品应用领域广，市场前景好，并可为国家增加出口创汇。LCD用高性能磁芯属于高性能软磁材料，是LCD液晶显示器件的关键配套器件，是当前国家重点鼓励发展的产品，符合“国家发展和改革委员会令2005年第40号《产业结构调整指导目录（2005年本）第一类鼓励类》”中二十四、信息产业24.电子专用材料制造”。同时也符合《浙江省先进制造业基地建设重点领域关键技术及产品导向目录（2005～2007年）中的一、高技术产业的重点（三）新材料9、新材料（24）高性能电子材料，是当前国家和浙江省重点鼓励发展的产品。项目符合国家产业政策。项目的实施可促进国内软磁铁氧体产业结构的调整和技术升级，提高国内软磁铁氧体的产品档次。同时将成为企业经济增长的亮点，增强企业的市场竞争力。

　　1、项目投资概算

　　本项目总投资7，342万元（项目建设规模总投资6，278万元），其中：建设投资为5，822万元 [工程费用5，464.20万元，其它费用30万元，预备费327.80万元]，流动资金1，520万元，（铺底流动资金456万元）。

　　2、项目市场前景

　　（1）市场前景

　　我国软磁铁氧体材料器件工业发展速度迅速，在国内外市场需求影响下，每年以超出30%的幅度递增。可以预期到“十一五”末期，我国软磁铁氧体的年生产能力需达到30万吨以上才能满足国内外市场对软磁铁氧体的需求。

　　LCD是20世纪世界上继电子管、半导体集成电路之后，形成的一个电子器件产业。21世纪显示产业发展的主流是TFT-LCD(场效应薄膜晶体管液晶显示器)，与之竞争的是PDP(等离子体显示器)、LED(发光二极管)及OLED(有机发光二极管)等。

　　随着电子产品向数字化、多功能化、网络化、轻薄化及便携化发展，LCD技术以其工作电压低，功耗低，体积轻、薄，显示柔和，无辐射等一系列优点，将成为今后较长时间内主流显示技术。

　　LCD的开发与发展，大大扩展了显示器的应用范围，使显示便携化成为可能，使显示器应用的个人化成为现实。近年来，大屏幕的液晶显示技术的成功开发， 液晶电视开始走进家庭， 液晶显示技术的飞速发展和价格的不断下降，使液晶显示器大有取代CRT(阴极射线管)之势。随着家用电器产量的增加、品种的增多，其控制板显示要求的推广，LCD的需求不断上升。LCD特有的应用领域使其在已占有的显示器市场份额中，地位稳固，需求量稳步上升。在目前市场上所销售的六大类平板显示器中，LCD液晶显示器的市场规模仍排在第一位。在消费类产品的应用领域，具有较强的竞争力。

　　市场调研机构Display Bank的研究报告指出，2005年LCD 显示器全球出货量达到1.05亿台。

　　根据我国电视行业的预测，到2010年，我国彩电总量将达到1亿台，占世界产量的63%。随着模拟电视逐步被数字电视所取代，今后几年，新型大屏幕电视机年增长将超过30%，到2010年，将占电视机产品结构的65%，液晶电视将占据其中的主要市场。

　　作为给LCD显示器配套的锰锌铁氧体顺应了市场发展的需要。随着LCD显示器需求量的不断扩大，对锰锌铁氧体的需求量也日益增大，产品市场前景广阔。

　　目前，公司生产的锰锌铁氧体产品性能处于国内领先水平，并达到国际同类产品先进水平，在产品销售上一直有着长期可靠的用户市场，但受现有设备能力限制而无法满足用户日益扩大的需求。因此，本次技改后的产品销售市场有保障，产品市场前景广阔。

　　3、经济效益分析

　　从项目的财务效益分析看，本项目总投资7，342万元，达产年年产5，000吨数字平板LCD显示用MnZn功率铁氧体，年新增销售收入13，250万元，年可创汇994万美元，年利润总额为2，143.10万元，税后财务内部收益率为22.10%，投资回收期为6.7年（含建设期、税后），销售利润率为16.20%，本项目经济效益较好。

　　（五）激光打印机显影辊技术改造项目

　　根据市场分析和企业发展目标，并结合企业在行业中的技术优势和产品配套件的供应情况，本项目拟利用公司预留空地新建钢结构厂房，引进国外全自动激光打印机显影辊关键生产设备，辅以相应的国产设备，形成年产1，000万根激光打印机导电辊和600万根导电显影辊的生产能力，产品性能达国际领先水平。

　　1、项目投资概算

　　本项目总投资为26，000万元，其中项目建设投资为16，000万元，流动资金为10，000万元。

　　2、项目市场前景

　　（1）市场前景

　　信息技术和IT产业具有高度的创新性、渗透性、倍增性和带动性，它既是我国经济结构调整的带动产业，也是我国产业升级的重要推动力，同时还将为经济结构调整提供市场需求和技术支撑。

　　①全球办公设备产业将保持快速增长势头；据Gartner公司的统计数据显示，未来几年全球打印机、复印机和多功能一体机产品的出货量将稳步增长，到2009年全球销售额将突破607亿美元，销量将达到1.49亿台；根据市场调研机构IDC公布的数据显示，到2009年全球激光打印机市场年需求量将达到580万台，年均增长率将达到28.20%；而多功能复合机需求也将有望以每年15%的速度增长。

　　②随着信息产业的快速发展，促进了我国办公自动化事业的飞速发展，我国打印机、复印机和多功能一体机产品保持持续快速增长，我国已成为全球复印机生产大国和出口大国；“十五”期间我国打印机、复印机市场保持20%的年均增长速度，多功能一体机产品保持15%的年均增长速度。到2005年，我国激光打印机年销售量达140万台，市场保有量已达680万台；复印机年销售量达48万台，市场保有量已达291万台；激光多功能复合（一体）机年销售量达60万台，市场保有量已达138.65万台。

　　如果按每台激光打印机年打印量2万张计算，每台激光打印机需更换显影系统3.3套；按每台复印机年复印量3.5万张计算，每台复印机需更换显影系统5.8套；按每台激光多功能复合机年打印量3万张计算，每台复印机需更换显影系统5.0套，则我国每年显影系统的需求量约为4，873万套，并且还在逐年增加，其市场需求前景巨大。

　　③随着?PC?外设产品的数字化、网络化以及OA与IT界限模糊的融合化，SOHO一族的不断壮大及中小企业的崛起，国内潜在消费需求将进一步增加。由中国计算机用户协会提供的数据显示，打印机市场已经成为仅次于PC和手机的第三大IT市场，打印机应用也延伸到一些边缘领域，比如服装和影像输出领域。

　　目前采用非磁性单组份显影系统制造激光打印机已成为当前主流技术发展方向。现国际著名生产激光打印机企业中只有惠普、佳能采用磁性单组份显影系统。而目前采用磁性单组份显影系统的惠普、佳能市场占有率为50.02%，其它生产激光打印机企业均采用非磁性单组份显影系统，所以该项目的市场前景十分广阔。

　　公司本项目生产的产品将主要为韩国三星公司、珠海天威飞马打印耗材有限公司及爱高科技国际有限公司等公司的打印机产品配套，因此本项目的产品销售市场有保障，产品市场前景广阔。

　　3、经济效益分析

　　经测算，该项目达产后正常年份将年产激光打印机导电辊1，000万根和显影辊600万根，实现销售收入33，000万元（含税），销售税金3，721万元，利润总额7，554万元，投资利润率为29.10%，投资利税率为41.60%，项目投资内部收益率（税后）为30.20%，投资回收期为5.6年（税后、含建设期4年）。

　　三、本次募集资金投资项目的整体评价结论

　　（一）本次募集资金投资项目均符合国家产业政策的要求，是当前国家重点鼓励与支持发展的产品；

　　年产12，000吨汽车电机用永磁铁氧体磁瓦技改项目符合《产业结构调整指导目录（2005年）》中所列的“高性能磁性材料制造”，是当前国家重点鼓励发展的产品；年产2，500万台汽车电机机壳和电机定子技改项目符合国家《产业结构调整指导目录（2005年）》中所列的“汽车电子产品制造”，是当前国家重点鼓励发展的产品；年产1，200吨数字平板LCD显示用NiZn铁氧体技改项目、年产5，000吨数字平板LCD显示用MnZn铁氧体技改项目、激光打印机显影辊技术改造项目符合《产业结构调整指导目录（2005年本）》中所列的“电子专用材料制造”，是当前国家重点鼓励发展的产品。

　　（二）本次募集资金部分投资项目无论在技术上、还是在制造工艺上均在国内甚至在国际上具有领先性，对我国从磁性材料生产大国发展成为磁性材料生产强国具有较好的推动作用，并打破国际跨国公司的长期垄断，出口国际市场，为民族企业振兴与强大作出贡献；

　　年产12，000吨汽车电机用永磁铁氧体磁瓦技改项目开发生产的DM4545汽车电机用高性能永磁铁氧体磁瓦是目前永磁铁氧体领域最高档次材料，具有高Br、高Hc、高（BH）max等特性，适应了电子元件高性能、小型化、高稳定性的发展趋势。目前国际上只有日本TDK和日立等少数几家公司能够批量生产，该项目的实施对我国从磁性材料生产大国发展成为磁性材料生产强国具有较好的推动作用。

　　激光打印机显影辊技术改造项目开发生产的非磁性单组份显影系统显影辊产品，由于生产难度大，目前国内尚无厂家可以批量生产，该项目的实施将改变我国不能生产非磁性单组份显影系统显影辊产品的现状，打破发达国家对该技术的垄断地位，进一步提高我国激光打印机及相关办公设备的技术水平。

　　（三）本次募集资金投资项目均有广阔的市场发展前景和销售市场保障；

　　随着电子信息产业的不断发展以及现代汽车工业的发展，汽车电机用永磁铁氧体磁瓦产品将具有广阔的市场前景；随着全球特别是我国汽车产业的快速发展，将大大推动汽车零部件行业的产品更新和市场规模扩大，汽车电机作为汽车不可缺少的一个重要部件，其需求量必然会同步地高速发展，汽车电机的电机机壳和定子产品的市场前景是十分广阔的。

　　目前，公司生产的镍锌铁氧体产品主要出口到日本、美国及台湾等地，美国普思、日本北川工业、日本胜美达等公司是本公司的主要客户，产品供不应求。因此，本次技改后的产品销售市场有保障，产品市场前景广阔。目前，公司生产的锰锌铁氧体产品性能处于国内领先水平，并达到国际同类产品先进水平，在产品销售上一直有着长期可靠的用户市场，但受现有设备能力限制而无法满足用户日益扩大的需求。因此，本次技改后的产品销售市场有保障，产品市场前景广阔。

　　目前采用非磁性单组份显影系统制造激光打印机已成为当前主流技术发展方向。现国际著名生产激光打印机企业中只有惠普、佳能采用磁性单组分显影系统。而目前采用磁性单组份显影系统的惠普、佳能市场占有率为50.02%，其它生产激光打印机企业均采用非磁性单组份显影系统，所以该产品的市场前景十分广阔。公司本项目生产的产品将主要为韩国三星公司、珠海天威飞马打印耗材有限公司及爱高科技国际有限公司等公司的打印机产品配套，因此本项目的产品销售市场有保障，产品市场前景广阔。

　　（四）通过本次募集资金投资项目的实施将进一步巩固公司在磁性材料行业的优势竞争地位。

　　国内磁性材料市场竞争十分激烈。一方面，国内企业发展迅速，不少上市公司和其它行业的企业，看好磁性材料行业的前景，纷纷投入到该行业。截至2006年底，我国共有磁性材料生产企业和科研院所1，100多家，工业总产值250多亿元人民币；另一方面，不少跨国公司看好中国的生产能力和巨大的市场潜力，纷纷到中国投资建厂，如日本的TDK公司、FDK公司，荷兰的PHILIPS公司，美国的ARNORD公司，以及港台地区的一些磁性材料生产企业，都已在中国设立公司进行生产、销售。因此，公司只有不断保持产品和技术在行业中的领先性，才能维持公司在同行业中的竞争优势。

　　公司在前次募集资金运用中，加快募集资金项目的投资建设，生产能力得到大幅提升，产品结构得到优化，销售规模与盈利水平均实现了大幅增长，募集资金对公司发展已产生较大的积极作用；同时，公司股票的上市，进一步提升了公司品牌知名度和市场影响力，全面提高了公司的综合竞争力。

　　在专业机构的指导下，公司对本次募集资金项目进行了充分的市场调研和科学论证，公司认为：本次募集资金项目均符合国家产业政策和公司发展需要，与本公司现有主业紧密相关，上述项目的实施将进一步优化公司产品结构，增加高附加值产品的比重，扩大公司生产规模，提高盈利水平；将进一步增强公司的核心竞争力，促进公司的可持续发展，为广大投资者带来稳定及丰厚的回报。

　　第六节 备查文件

　　一、备查文件

　　（一）招股意向书全文；

　　（二）发行人最近3年的财务报表及审计报告、2007年1-3月财务报表；

　　（三）国信证券有限责任公司出具的发行保荐书；

　　（四）法律意见书和律师工作报告；

　　（五）浙江天健会计师事务所有限公司出具的《前次募集资金使用情况专项报告》；

　　（六）中国

证监会核准本次发行的文件。

　　二、备查文件的查阅

　　自招股意向书摘要刊登之日起，投资者可至发行人、主承销商住所查阅备查文件，亦可访问巨潮资讯网站（http://www.cninfo.com.cn）查阅上网文件。

　　

横店集团东磁股份有限公司

　　2007年10月10日