三个因素

　　中国银河证券研究所王群航

　　基金今年以来取得了良好的业绩，笔者认为主要原因在于以下方面：

　　第一，基础市场的行情背景良好。除了沪市综指以外，其它指数的上涨幅度都高于去年。不同指数今年以来有着不同的市场表现，主要特点如下：深市指数好于沪市指数。深证100指数、深证综指的上涨幅度均高于170％，而沪市综指竟然刚刚翻番，主要因为深市主板的整体规模相对较小；大盘蓝筹股类指数优于综合类指数，如深证100指数、上证50指数、上证红利指数、沪深300指数等，今年以来的上涨幅度领先；具体指数之间的市场表现差距很大，如深证100指数与沪市综指，今年以来的上涨幅度分别为199.91％和107.53％，几乎相差一倍。总体上，基础市场行情走势良好，为基金提供了一个良好的、创造收益的市场空间，各类以股票市场为主要投资对象的基金均取得了良好的收益。

　　第二，基金公司的赢利能力在提高。2006年，沪市综指、深市综指等六个常用指数的平均上涨幅度是121％，

股票型基金、指数型基金、偏股型基金去年的平均净值增长率分别为121.41％、125.87％和112.48％，这即是说，在2006年，基金们的平均净值增长率与基础市场的上涨幅度相差不多。而今年以来基金的表现更甚于去年，基金们股票投资管理能力的提高，是基金在今年的前三个季度里再写2006年之辉煌的重要保证之一。

　　第三，市场的良性互动不可忽视。2006年度，基金们取得了良好的收益，基民们购买基金的热情大幅度提高；2007年以来，基金们获取收益的速度甚至有超越2006的表现，这就更加激发了基民们投资基金的热情。以股票型基金为例，2006年，股票型基金的资产净值增加了2503亿元；今年上半年，股票型基金的净值增加了5428亿元，半年就超过了去年的一倍还多。市场的新增资金形成了推动股票市场进一步上涨的强劲动力，一个循环过程由此产生：股票市场涨———基金净值涨———基民收益提高———继续申购基金———新资金继续入市———股票市场继续上涨。

　　另一方面，上半年曾经有炒低价股、垃圾股的热潮，后来在有关方面的大力干预下，市场的投资主线重新回到了价值投资上来，公募基金重新获得了市场的主话语权，普通投资者的资金也再度掀起一股向公募基金汇集的浪潮。

　　值得一提的是，华夏基金管理公司的整体绩效表现十分突出，股票型基金、偏股型基金、平衡型基金这三大主力类型基金当中的第一绩优基金全部为华夏基金管理公司囊括，即华夏大盘、华夏红利、华夏平稳的净值增长率分别为212.9％、175.62％和159.32％。