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内地资金支撑 港股欲跌还升

http://www.sina.com.cn 2007年10月08日 05:13 中国证券报-中证网

  □京华山一 邓以旭

  上周港股大幅波动,恒指最高曾一度升至28871.04点,随后沽盘涌现,最低曾见26746.63,高低位相差2124点。在周三与周四大跌两日后,市况回稳,恒指上周五大幅反弹857.54点,最后收报27831.52点,全周仍然大涨689点,即2.54%。市场交投异常活跃,周三更是创下2098亿港元的成交金额新纪录,日均成交亦达1566亿港元,较前周大增11%。

  在各分类指数中,地产股备受沽压,逆市回落0.9%;金融股劲升5.1%,国企及红筹亦分别上扬3.1%及1.5%;工商类股份只升0.6%,远远落后大市。蓝筹股中,汇控(0005.HK)及地铁公司(0066.HK)表现出色,上周五分别收报150.8港元及25.2港元,全周分别累计攀升6%及9%。汇控有大行极力追捧,而地铁有“两铁合并”进行表决消息支持,走势均优于大市。

  新股方面,近日上市的股份均有不俗的表现。其中中国淀粉(3838.HK)虽然挂牌后前两日表现不佳,但随后持续上扬,上市至今已大升80%;其次是恒鼎实业(1393.HK)及群星纸业(3868.HK),虽然有沽压,但至今仍分别上扬71%及58%。本周每日均有新股上市,短期资金将不乏炒作目标。

  本港同业拆息上周再创出6年新高,由于短期资金供应再度紧张,致使一周拆息曾一度急升至6.5%水平。市场预料美国联储局在月底将再减息25个基点。本港方面,以目前拆息高企的情况判断,相信银行再调低最优惠贷款利率机会不大。

  香港行政长官曾荫权将于本周发表《施政报告》,市场估计他将在报告中提出最低工资立法及12年普及教育。投资者希望特首亦同时提出税务减免,因此本周《施政报告》将成为市场焦点。

  另外,本周内地A股市场在经历“十一”长假后复市,预料部分热钱回归A股市场,将令港股成交减少。港股经过两个月大升后,市值已晋升全球第七位,总市值超逾20万亿港元。由于目前港股已属超买,大户将利用大成交来减磅套现。短期恒指之阻力位在28800点,即接近上周三高位,而支撑位在26000点水平。

  从基本面上看,港股目前已脱离本地因素支撑,但近期走势凌厉,主要得力于炒得热火冲天的中资股和内地资金。

  与其它主要市场平均预测市盈率比较,东南亚仅17倍,美国16倍,欧洲更低仅13倍,恒指20倍,红筹及国企H股已高达27倍,总体而言,港股估值偏高。可是,与内地A股市场约50倍平均市盈率比较,港股似乎仍处于合理水平。

  本轮牛市最后阶段,港股升幅惊人。近期部分国际投资者已开始鸣金收兵,不断减持,内地QDII资金则接力推高,大市异常波动,中资股依然备受追捧,落后股份亦有买盘支持,致使指数屡创新高。目前已有四家内地基金获得QDII配额,其中三家已完成集资。

  今年最后一个季度,投资者将会忙于找寻内地投资者喜欢追捧的中资股,寻宝游戏将持续。可以预见,内地资金在短期内将举足轻重。“港股直通车” 一旦放行,由于散户多热衷追捧中型和低价股,港股可能又出现禾雀乱飞、基金频频换筹,但指数无大进账的局面。

  恒生指数上周累计上涨689点,涨幅2.54%,收报27831.52点。

  本报资料图片 制图/苏振

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