西南证券：成交量不足将抑制升势

　　□西南证券 张刚

　　大盘周内震荡反复，周初触及5500点屡攻不破，而在下探至5300点附近回稳。下跌过程大盘成交缩减至地量水平，在抛压力量枯竭的情况下，周五甚至在房地产调控措施出台的背景下出现跳空大涨，并伴随着成交量的放大。不过，周五两市成交金额仍处于2500亿元以下的水平，节后若不能持续放大，后市仍不宜乐观。

　　新股发行方面，申购中国神华的资金创出2.67万亿元的历史新高，9月25日申购当日造成下跌，网上未中签资金1.9万亿元资金于9月28日解冻，当日促成升势。中石油计划发行不超过40亿股人民币普通股（A 股），约募集资金378亿元，尚未公布具体发行日期，预计同样会造成大量资金外流参与申购，将在节后首个交易周对市场产生负面影响。

　　中国

证监会下发了《关于进一步加强教育提醒 督促工作人员自觉遵守禁止买卖股票规定的通知》，再次重申

证券从业人员包括监管机构工作人员，不得进行股票交易的规定，坚决防范和查处利用内幕信息买卖股票的行为。中国证监会基金监管部副主任洪磊呼吁，投资者要理性看待即将到来的十七大和奥运会对证券市场的影响，把十七大、奥运会当作题材来炒作，是不理性的和不负责的投资行为。监管部门再度表达抑制过度投机的意向，或会采取更进一步的调控措施。

　　中国

人民银行研究局专题课题组的报告预测，今年居民消费价格指数（CPI）涨幅为4.6%，明年上半年为5.0%左右。报告认为，投资存在一定的反弹压力，预计全年增速为25%－26%。“十一”长假之后，9月份的主要经济数据将相继出炉，可能将出台力度更大的银根紧缩措施，一定程度上会抑制投资者的入市积极性。

　　本周周K线再创历史新高，但周成交金额比前一周缩减两成。若成交不能积极配合，升势的持续性不容乐观，而中国石油在发行申购期间将对二级市场资金面形成制约。从日K线看，大盘周五首次收至5500点之上，并形成跳空缺口，短期内将会试探5500点突破的有效性，甚至会尝试回补缺口，短期存在较大的压力。摆动指标显示，股指刚刚从中势区进入多方强势区，多方力量增强，目前存在较大的上行空间，但以目前的成交状态看，后市走向会受到成交不足的制约。

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