上市公司真的缺钱吗

　　近来，除了新股的密集上市，沪深股市上市公司通过配股、增发新股以及发行可转债等方式再融资，也十分频繁，几乎每周都有好几单再融资计划等待证监会的审批。

　　上市公司为实现资本和资产双重扩张，利用证券市场再融资，本身无可厚非。从证券市场本身的功能来说，上市公司再融资，也是优化资源配置的有效途径之一。通过配股，上市公司既可获得实物资产，又可得到现金资产，而通过增发新股或发行债券，上市公司则可以筹集更多现金，为公司实现持续发展创造有利条件。问题在于，当牛市行情中，大量上市公司利用闲置资金炒股或者打新股，而且获益不菲时，频频再融资的动机，也就显得不那么单纯。

　　笔者以为，上市公司再融资，应该是在公司缺钱情况下的选择。而拿出巨资打新股，如*STTCL一拿就是10个亿的资金，这足以证明上市公司资金充沛，而且，*STTCL方面也表示，公司有较充裕的账面闲置资金。既然如此，上市公司又为何要再融资呢？

　　理由也很简单，在沪深股市的财富效应下，上市公司圈钱欲望随之膨胀。有些上市公司不管是否真的需要钱，趁着市场圈钱容易的机会频频推出再融资计划。而在这种圈钱的欲望下，为了能够有更多资金用来投资，也不乏一些上市公司在申请再融资时，编制虚假项目或夸大项目资金使用量，以便向更多投资者圈钱。更何况，上市公司热衷于炒股或打新股，公司收入大量来自投资收益，而非主业的扩张，不仅不利于上市公司长远发展，也在一定程度上助长了市场泡沫。对于这样的再融资，市场又怎能为其埋单呢？

　　令人欣慰的是，前不久，雅戈尔发行可转债的申请，遭遇了管理层的严格审批，最终未能获通过。虽然，雅戈尔的确是一家经营稳健、业绩不错的公司，而且没有任何不良记录，这样的公司再融资，在通常情况下，理应得到政策的支持。只不过，成功投资中信证券，让雅戈尔财富急剧膨胀，当初投入的3.2亿元，除了已经收回12亿元，目前，剩余股权市值也超过了100亿元。在管理层看来，雅戈尔并不缺资金，其持有的巨量中信证券绝大部分都已可以流通，如果需要资金，完全可以抛掉一部分证券来腾出资金。

　　上市公司频频再融资为哪般？雅戈尔的碰壁，则给圈钱欲望膨胀的上市公司浇了一盆冷水。