量能持续萎缩 整理还将延续

　　上海新兰德

　　虽然昨天上证指数盘中再次刷新历史新高，但市场不仅没有新高之后的激情和喜悦，反而在大盘连续的高位震荡之中，越来越多的资金选择了逢高出局，客观上对市场形成了快速打压。受此影响，上证指数震荡下探到5400点附近，下午即使出现反弹，力度也十分有限，最终失守5日均线以阴线报收。

　　而当日的热点受股指走弱的拖累也显得比较凌乱，大盘权重股整体出现调整，近期的有色金属、煤炭能源等强势板块纷纷位居跌幅榜，只有部分强庄题材股和超跌股表现活跃。总体上，市场仍没有摆脱高位整理的格局。

　　短期抛售压力渐重

　　对于昨天的市场来说，建设银行（601939）的上市无疑受到各方瞩目，由于该股开盘后冲高回落，并且涨幅比市场预期要低，引发了银行等权重股板块的整体回落，对上证指数直接形成打压。

　　而指数高位的反复争夺，也成为影响有色金属、煤炭等强势板块快速回落的内因，这不仅加重了市场短期的抛售压力，也在一定程度上动摇了投资者长假前的持筹心态。不过总体而言，市场在昨天建设银行上市、中国神华发行、存款准备金缴款日等资金面影响下，仍然维持在高位平台内进行强势整理，说明多方还是有意维持强势格局。

　　而从房地产指数和金融指数提前股指展开调整来观察，目前都已经开始接近支撑区域，在最近大盘反复震荡无明显方向的敏感时期，这两大分类指数在支撑区域的表现变得尤为关键，投资者应关注这两大指数短期能否形成支撑，并带动市场走强。

　　调整还未结束

　　在技术上，上证指数虽然连续小幅创出新高，但还是没有摆脱围绕5日均线横盘整理的格局。如果昨天扣除建设银行237亿元的成交额，沪市的成交额只有1190亿元，已属于近阶段的地量水平，说明短期市场的谨慎观望气氛渐浓。

　　由于昨天上证指数收盘跌破5日均线，市场短期仍有继续震荡整理的要求；另外，前期强势股的连续调整也将加重市场短期的调整压力，在量能没有放大和缺少核心热点板块的背景下，市场仍可能维持震荡整理。综上所述，我们认为，短期市场的整理没有结束，投资者仍需要重点关注下方20日均线对股指的支撑力度，并且注意回避高位放量调整的个股。

　　操作指南

　　今日预测：强势震荡。航空、煤炭等强势板块的调整，导致周二大盘出现震荡调整，显示节前获利回吐压力正在释放之中，短线大盘虽然还会有所震荡，但是，市场强大的承接盘，决定国庆节前大盘震荡中再创新高将为主要运行趋势。

　　股指波动范围：5380点~5550点

　　短中线趋势：尽管当前各类看空市场的言论很多，但是，在大的上涨格局和趋势没有彻底改变之前，跟随趋势做多无疑是明智之举。大盘震荡中创新高格局估计仍将延续。

　　操作策略：国庆长假因素以及扩容压力，难免使多空分歧增大，个股获利回吐压力也增大，周二的盘中震荡调整仍属正常的震荡范畴，从中显示多方强大的承接能力。在市场震荡过程中，投资者在不盲目追高的前提下，可积极关注各类潜力股。北京首放