工行拟发信贷资产支持证券

　　旨在实现从“信贷大行”向“信用大行”转变

　　【据新华社北京9月24日电】(记者刘琳 刘诗平)中国工商银行24日就拟发行的40.21亿元2007年工元一期资产支持证券进行推介。这是工行首单在银行间债券市场公开发行的信贷资产支持证券。

　　资产支持

　　据工行称，此次信贷资产支持证券以工行广东、山东、浙江和宁波四家分行的部分优良企业信贷资产为基础资产。在产品的结构设计上，分为优先级资产支持证券和高收益档资产支持证券。优先级资产支持证券共37.95亿元，包括优先A1档、优先A2档和优先B档，将以簿记建档、集中配售的方式向全国银行间债券市场成员公开发行；高收益档资产支持证券2.26亿元采取定向发行的方式，绝大部分(80%)将由工商银行自己持有。在工行优先级资产支持证券中，优先A档占资产总规模82.07%，信用评级为AAA；优先B档占12.31%，信用评级为A。高收益档资产支持证券不评级，占资产总规模的5.62%。

　　中国工商银行行长杨凯生介绍说，通过逐步将持有的信贷资产变为可以分层、转让、交易和流通的债券资产，可以增强银行资产的流动性，降低资本占用、解决银行资产期限错配和结构不合理的问题。他还表示，在本次资产支持证券项目的成功发行后，工行将研究并开展消费类贷款的证券

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　　工行行长杨凯生：资产证券化可降低资本占用

　　在工元一期资产支持证券推介会上，工行行长杨凯生表示，“商业银行对于自身的贷款扩张要加以控制，过度扩张没有好处。过去几年中，工行贷款增幅在同业当中处于较低水平甚至是最低水平。”工行不会借试点资产证券化的机会扩张信贷。

　　杨凯生表示，商业银行就必须改变贷款发放后一直持有到期、承担全部风险和收益的经营观念和管理模式，逐步将持有的信贷资产变为可以分层、转让、交易和流通的债券资产，尽快实现从“信贷大行”向“信用大行”的转变，要从信贷资产的持有人转变为信用产品的发起人、交易商和做市商。而资产证券化正是实现这一目标的重要途径和有效手段。

　　在回答国内的资产支持证券和美国次级债的显著区别时，杨凯生表示，国内的资产支持债券和美国次级债有很大的区别，比如说我们是一层信用，它是多层信用，衍生、衍生再衍生，信用扩大了若干倍。一旦基础资产发生问题，影响特别大，而我们是直接以信贷资产为第一层面的支撑来发行证券，所以我们和他有根本的区别。(但有为）