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　　——陈浩股指期货讲座“爆棚”

　　星期日，在北京朝阳公园举行的首届北青理财文化节上，北京浩鸿明凯公司董事长。也是天狼50证券分析软件的总设计师陈浩的讲座人满为患，几乎“爆棚”。工作人员多次维护秩序，限制人数，临时搭起的几百平米的“课堂”中，椅子完全不够用，很多人都席地而坐，陈浩甚至请人坐到了讲台上，才使讲座得以安全进行。陈浩的讲座受欢迎，在业界是“地球人都知道”的事情。这是因为，陈浩非常擅长把复杂的投资问题，用通俗的语言解释清楚，所以在公众中很有人缘。这次“听课”，最远的听众来自山西和河南。

　　陈浩这次讲的主要内容是股指期货。在他生动平和的讲述中，股指期货的专业问题马上变得简单易懂了。虽然国家还没有正式推出股指期货，但通过了一系列的准备，股指期货登陆沪深股市已是箭在弦上。对于长期投资

　　首先，陈浩非常形象地说，股指期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。他以商品期货为例，假设有一家纺织厂，需要从棉花供应商那里购买棉花。但纺织厂并不需要此刻买棉花，而是根据生产计划，需要在明年七月份购进100吨棉花。于是纺织厂和棉花的供应商签订了一个7月份交货的合同，这样的合同称作远期合约。由于这样的需求很普遍，于就出现了商品交易所。商品交易所印制了若干种格式化的合同，规定出商品的数量、质量、等级、交货时间、交货地点等，方便双方交易。这样的合同叫标准化合约。所谓期货，就是在商品交易所交易的标准化远期合约。

　　有时商品交易所并不要求多空双方届时收付真实的商品，而是允许双方就账面盈亏进行结算，输家付差价给赢家，这样的交割方式叫现金交割。有了现金交割，期货所能交易的标地物就广泛了，并不仅限于商品。股指期货就是这样的衍生品，股指期货交易的就是指数。即将推出的股指期货合约的标地是沪深300指数，指数的每个点合300元人民币。

　　毕竟股指期货是个新事物，普通人很难用一句话解释清楚。陈浩告诉大家，对股指期货的最简单地表述，可以这样说：它是一种游戏，多空双方在一个指数点位上成交后，指数每涨一个点，每份合约空头赔给多头300元钱，反之，指数每跌一个点，多头损失300元，空头获利300元。

　　就目前的股票投资者是否可以参与股指期货问题，陈浩认为，并不少每个人都适合参与股指期货交易。他经过计算，指出公众参与股指期货，应该准备约50万的保证金。这是以为，虽然有20万左右的保证金，就可以买一手股指期货合约，但从风险的角度看，投资者只有在50万保证金下，才能获得一定的安全系数。因而50万是参与股指期货的实际门槛。此外，由于股指期货毕竟是高风险项目，投资者必须具备相应的风险承受能力，这是参与股指期货者所必须了解的。

　　由于股指期货尚未推出，陈浩就以日经指数和道琼斯指数为例，向听众展示了股指期货和指数的关系。听众惊讶地发现，成熟市场的股指期货和指数的K线图是非常一致的，陈浩指出，由于套利交易的存在，股指期货的指数具备非常高的相关性。正是由于股指期货和指数具备一致的趋势特征，股票投资者参与股指期货没有技术障碍。在商品期货的投资者和股票投资者之间，陈浩认为股票投资者做股指期货，会比商品期货投资者更有优势，只要股票投资者能够很好的把握大盘趋势，就能选择股指期货为投资工具。由于股指期货是T+0双向交易，比起只能做多的股票来说，股指期货更有魅力。陈浩同时指出，股票投资者参与股指期货，需要学习仓位控制，以及建立双向操作的思维方式。

　　陈浩还强调了投资股指期货的技术工具，他认为，尽管有的投资者，可能在炒股时不用技术分析工具，但如果投资股指期货，由于数据和时间的要求，工具就是必不可少的了。为此，他的天狼50软件已经领先一步，为投资者提供了三大技术支持。首先是趋势品质和趋势动量指标，按照趋势操作的原理，表现了股指期货的重要理念。而天狼50的盘面资金，则另辟蹊径，以资金趋势决定操作方向。陈浩现场演示了其资金指标操作股指期货的仿真交易，其功效让现场听众非常兴奋。此外，他还将推出一个"诱导指数"，即使用领先大盘的个股制作的指数，并期望该指数有预示期指趋势的能力。

　　虽然股指期货的推出尚无时间表，但陈浩分析，11月或12月的最后一周是期指登场的两个时间窗口。无论如何，股指期货的登场，将翻开沪深股市的新的一页。不管投资者是否参加股指期货，了解股指期货已是当前必修一课。

　　讲演结束后，很多听众都没有离去，他们在天狼50的展区排起了长队，领取技术资料。这让人感受到了公众对股指期货的关注…… (余义林)