资本市场繁荣与隐忧并存

　　人大金融与证券研究所所长吴晓求：目前要警惕三大行为：日益猖獗的内幕交易；目无法纪的市场操纵；部分上市公司虚假信息披露和大规模增发

　　本报讯 “中国资本市场进入到了历史最繁荣的时期。”昨日，在深圳举行的“中国投资基金论坛”上，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求如此评价目前的证券市场。但他同时也认为，目前资本市场也进入到历史上违法违规行为最严重的时期，这种市场状态要求我们的监管层应改变理念，从改善市场环境入手。

　　“到了今天，应该说收益和风险处于均衡状态，这是一种必然。”吴晓求称，过去我国市场上收益明显大于风险。当前这个时候，除了特殊的一些结构性因素之外，想获取两年来那种超额的投资收益已不复存在，市场平均利润时代已经到来，风险正慢慢走来。他具体分析认为，有三大行为值得引起所有人的警觉，这也是中国市场风险可能的重要来源。

　　一是日益猖獗的内幕交易。吴晓求认为，目前市场内幕交易是

资本市场发展17年来最猖狂的阶段。“过去内幕交易还是小范围的，现在是全面做这个事情，这将严重损害中国资本市场持续成长的基础和道德底线，要引起足够警觉。内幕交易将会使中国市场慢慢丧失其信心。”第二是目无法纪的操纵市场行为非常令人忧虑，这种现象不能蔓延下去。第三，是部分上市公司愈演愈烈的虚假信息披露和大规模的增发行为。

　　吴晓求认为，这些也要求监管部门的监管理念进行根本性转型。监管一定要从简单的、调控市场指数的监管过度到优化市场环境理念中来。只有优化环境，中国市场才能越做越大。

　　此外，对于目前市场整体趋势，吴晓求认为，两年来的牛市是我国30年改革开放的所积蓄能量的释放。“这种释放尚未完毕，所以市场还将会继续成长。但目前需要一个能量再进一步积蓄的过程。”