十道金牌凸现股市风险

　　业内人士提醒投资者把握节奏勿在高位“博傻”

　　本报讯 综合《证券日报》消息，持续26个月的大牛市让众多投资者沦为一种“博傻”的境地。在这种背景下，为了化解可能存在的股市风险，维护投资者的权益，管理层发出了一道又一道给股市降温的金牌。

　　广泛的投资者风险警示教育。从9月初以来，各大证券媒体用了通篇的版面，邀集各大券商、各大基金公司以及著名的经济学家从各个角度，详细讲解股市的投资风险。

　　年内五次加息七提存款准备金利率。今年以来，我国已经连续5次加息，7次上调存款准备金率。由于上市公司多是银行贷款大户，贷款利息的上涨部分侵蚀了上市公司的利润，变相提高了市盈率水平。

　　发行特别国债。为了收紧市场上过剩的资金，

财政部提出了发行6000亿元特别国债的方案。尤为引人注目的是，原方案主要是面对银行等机构投资者发行的。而在具体实施过程中，有2000亿元特别国债改为面向市场直接发行，使得市场上的资金存量减少了一大块。

　　“港股直通车”试点在即。出于平衡我国庞大的外汇储备着想，9月初，国家外汇管理局出台了内地居民境外直接投资

证券的试点方案，允许天津滨海新区的居民对外直接投资证券。一旦“港股直通车”试点获得成功，内地一线城市居民都能够直接对外参与证券投资，资金流出的可能性大大增强。

　　QDII加速。随着内地居民境外直接投资证券的试点工作铺开，原先一向被国人冷落的QDII成为投资者眼中的“香饽饽”。9月13日，南方基金管理公司发行的QDII基金在首发当日就得到了投资者高达500多亿元资金的追捧，创下了QDII发行的新记录。

　　给上市公司并购重组立新规。股改以后，上市公司的控股股东从自身的利益角度出发，纷纷拿出其手下最优质的资产注入到上市公司里面，但有些公司的资产注入只是主力机构运作的一个筹码而已。为此，

证监会出台了关于上市公司并购重组的新规定。在严格监管之下，市场上热炒的“资产注入”题材有望退潮。

　　定向增发受遏制。今年下半年以来，定向增发成为上市公司再融资的利器。很多上市公司把定向增发视为“圈钱”手段，与二级市场上的机构联手，通过各种方式抬高股价，以达到高价增发的目的。这种变味的增发引起了证监会的高度关注。随着后续一系列新政策的出台，以“圈钱”为目的而不是以做大做强为目的的定向增发现象将得到有力遏制。

　　新基金暂停审批。据业内人士透露，尽管近期市场上还有些老基金靠分拆等因素在卖，但新基金审批已经基本暂停，这似市场又减少了一些“源头活水”。

　　国企大蓝筹加速回归。中海油服已经发行，中国神华明日发行，建设银行将于明日上市，中石油也将于今日“上会”……近期，国企大蓝筹加速回归态势明显，无疑也将分流场内的资金。

　　国有股减持风声再起。近来市场上不断有传闻说国有股的减持速度可能加快，其减持对象也在向社保基金靠拢。社保基金可能会采取在市场上抛售的办法变现来弥补其资金缺口，这将会给市场的人气带来一定打击，甚至会在短期改变股市的运行格局。

　　十道金牌，犹如悬在股市头顶的十把利剑，随时可能对股市的运行趋势产生大的影响。在中国股市已经达到历史最高峰之际，投资者的“搏傻”心理也达到了极致。尽管中国股市长期走牛是大趋势，但是，牛市并不是只涨不跌，把握节奏，保持一个好心态，显然更实际更有效。

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