旅游板块黄金周效应值得关注

　　临近“十一”长假，很多投资者一定在计划怎么度过这个长假，出去旅游和家人一起放松一下无疑是一个比较好的选择。而旅游行业自然是收益最大的行业。所以对旅游行业来说黄金周甚至可以说是白金周了。毕竟，随着人民生活水平的提高，出门旅游已经不再是什么奢侈之事，而利用长假大家一起旅游也成为一种习惯。显然，黄金周给旅游企业带来的利益是实实在在的。

　　旅游业景气度持续升温

　　作为21世纪的朝阳产业，随着我国国民经济持续快速发展，人民生活水平不断提高，消费升级进程使得国内旅游行业景气度持续升温。“十五”期间国内旅游业收入年复合增长率为11.4%，而同期GDP的年复合增长率则为9.2%。2006年以来，我国宏观经济依然保持着高速增长，这种发展势头继续为国内的消费升级提供强劲动力。2006年旅游行业总收入为8935亿元，同比增长16.3%。而同期GDP的增长率为10.7%，旅游行业有加速发展之势。在北京奥运会、上海世博会、“十一五”规划与树立科学发展观等重大利好因素刺激下，中投证券分析师认为，中国旅游业正大步迈向黄金发展期。预计“十一五”期间，国内旅游收入年均增长率将保持在16.0%以上。

　　从世界旅游规律来看，当一个国家的人均GDP达到1000美元时，国内旅游随之兴旺；而当人均GDP超过2000美元后，强调品质感和舒适度的休闲度假游将成为旅游消费的主流。我国人均GDP已在2003年突破1000美元，2005年达到1715美元，部分经济发达地区人均GDP已超过3000美元。随着人均GDP和居民收入的逐步提高，旅游需求出现结构性变化，观光游、休闲游快速发展，增速超过20%。而在“

十一五”规划中已明确提出2006-2010年间GDP将保持在7.5%的稳定增长，实现人均GDP19270元；城镇人均可支配收入和农村居民人均纯收入分别年均增长5%，为13390元和4150元，社会主义新农村建设取得明显成效，城镇化率提高到47%，这些都将为旅游行业发展提供一个良好的外部运营环境。

　　黄金周凸现旅游股机会

　　自1999年“十一”开始实施“黄金周”假日旅游以来，旅游市场规模持续扩大，旅游人数和旅游收入对旅游行业的贡献度一直稳步上升。根据国家统计局和国家旅游局共同发布的统计结果，过去的20个旅游黄金周，我国居民共有18.09亿人次出游，实现旅游收入7440亿元，黄金周出行人数从1999年“十一”的4000万人次，发展到2007年“五一”的1.79亿人次。其中，“五一”是居民出游最集中的一个黄金周，约占每年三个黄金周出游总量的40%。目前，每年的三个黄金周的旅游人数和旅游总收入已占到当年国内旅游市场总量的1/4左右。2006年，就三个黄金周而言：全国共接待游客3.57亿人次，比2005年增长18.7%，相当于全年国内旅游出游人数的25.6%；实现旅游收入1514亿元，比2005年增长21.6%，相当于全年国内旅游收入的24.3%。其中：春节期间接待7832万人次，同比增长13.5%；旅游收入368亿元，同比增长17.6%；人均花费支出470元。“五一”期间接待1.46亿人次，同比增长20%；旅游收入585亿元，同比增长25.2%；人均401元。“十一”期间接待1.33亿人次，同比增长19.3%；旅游收入559亿元，同比增长20.7%；人均花费支出559亿元。

　　由此可见，黄金周是旅游人数爆发式增长的一个重要契机，而对于旅游行业来说，黄金周的真正含金量或许可以用白金来衡量。我们认为，在黄金周临近之机，市场会对旅游板块有一定的促进作用。其中景区上市公司由于其资源垄断和不可复制的优势，一定是是行业高景气的最大受益者，如黄山旅游、西藏旅游、峨眉山、桂林旅游、丽江旅游、华侨城、北京旅游等，均值得关注；经济型酒店成为出门旅游内首选的居住酒店，据统计节假日入住率更是高达95%以上，其毛利率可达到40%甚至超过50%，所以经济型酒店也是旅游板块中的佼佼者，建议关注万好万家、锦江股份、华天酒店等，当然，像东方宾馆、金陵饭店、新都酒店、首旅股份等酒店上市公司，也都值得关注。而旅行社方面，中青旅这类品种也值得留意。

　　□武汉新兰德