“挤出效应”推动热点转向

　　□渤海投资研究所 秦洪

　　本周五A股市场虽然感染上“周末效应”，一度疲软，但就本周的全周走势来看，仍出现震荡中重心有所上移的强势特征，其中上证指数的周K线已连拉五阳，强势特征依然明显。不过，盘口显示，资金流向略有变化。

　　本周末传来中国石油即将过会发行A股的消息。这对于A股市场也是一个重大新情况，因为中国石油登陆A股，将形成“挤出效应”，即对于目前接近满仓操作的基金等机构资金来说，需要卖出一部分筹码以腾出仓位积极配置中国石油。而根据以往的经验可知，基金们更愿意减持那些涨幅过高、获利颇丰的品种，所以，“挤出效应”将对当前市场热点演变格局产生极大的影响力。体现在盘面中就是二线蓝筹股产生较大的分化，钢铁股、汽车股等品种在本周持续震荡盘落，机构资金减仓的特征极为明显，“挤出效应”较为明显。

　　不过，从盘面来看，多头资金在减持涨幅过高品种迎接新优质

股票的同时，也在存量股票中积极寻找着那些面临着基本面拐点的个股，这主要有两类个股，一是面临着产业政策或相关信息积极影响的品种。比如创投概念股，在近期相继活跃，本周的综艺股份就在其控股股子公司参股的洋河酒厂即将过会的信息而涨停，所以，钱江水利、大众公用等品种仍可低吸持有。与此同时，股指期货概念股也会因为中国石油的海归而有所异动，美尔雅、新黄浦等品种可以低吸持有，而因为股指期货而有望赋予估值溢价优势的工商银行、招商银行等品种也可跟踪。

　　二是基本面面临着拐点的个股，主要指的是产品价格持续上涨的品种，*ST东方A在本周的强势表现就是因为面板价格持续走高，为该股注入了源源不断的做多动力。同时，化学原料药也是如此，浙江医药、新和成、京新药业、天药股份等品种在本周也有不俗的走势，究其原因就在于产品价格的上涨，后市可以积极关注。