航空证券：节前行情在平稳中过渡

　　□航空证券 刑振宁

　　本周股指在高位呈现震荡走势，由于建行、中海油服等新股的发行在一定程度上影响了市场资金面，加之十一黄金周临近，长假效应开始显现，市场投资热情随之下降。本周股指虽屡有新高出现，但上攻意愿并非强烈，预计节前行情基本上将维持这种平稳的状态。

　　扩容节奏的加快在很大程度上体现了管理层的调控意图，北京银行、建行、中海油服、中国神华一连串“接龙式”的发行对市场存量资金起到了分流作用，股指的上升势头得到了延缓，管理层借助市场调控手段而减少行政政策的出台，取得了不错的效果。

　　从本周整体市场情况看，个股表现依旧活跃，但持续性较前期明显降低，前期的主流热点有所分化，其中具有央企整合、资产注入概念的板块，如煤炭、电力、航空、有色金属等蓝筹类品种表现依然活跃。但航空股本周最后交易日出现回调，短线有调整压力。银行股整体仍无起色，北京银行上市后表现平平，并没有刺激银行股的走强。而地产股在龙头品种万科的带动下走势较弱，调整尚不充分。

　　从银行、地产两大板块的调整，再结合扩容节奏的加快来看，市场的后市格局将有新的变化。以银行为代表的金融股一统天下的格局将发生变革，中海油服、中国神华及中石油的陆续上市后，市场权重股将会面临重新定局。在新格局产生之前，市场通常会产生震荡。因此，不排除市场主力在此期间进行持仓结构的调整，为重新布局做好准备。

　　此外，一些三季报有预增的新蓝筹股成为本周行情的亮点，这批个股主要以中低价股为主，市盈率偏低，突出的估值优势使其成为了资金的追捧对象。

　　综上所述，由于下周资金面的压力较大，节前行情将趋于平稳，预计下周股指将在高位保持震荡走势，操作上注意仓位控制。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看平

　　下周区间5300－5500点

　　下周热点消费板块。

　　下周焦点资金面情况。