三主线参与国资整合机会

　　目前，沪深300指数2007年和2008年预测市盈率分别达到38倍和29倍。市场面临估值困惑的背景下，具备外延成长动力的资产注入或重组并购题材股受到了各路资金的积极追捧。

　　在我们看来，目前市场离管理层可以容忍的极限水平还有很大距离。我们认为，目前市场没有明显泡沫可言，也不用顾及管理层以严厉手段调控股市的可能，而市场在持续泛滥的流动性的推动下，做多动力将异常充分。不过，由于“恐高”情绪以及蓝筹股高频率发行，也会对部分投资者的操作构成负面影响。

　　从总体来看，市场震荡上扬的趋势很难发生改变。投资者理应忽视短期波动，坚定做多信心，并持有战略品种。

　　在策略上，我们建议坚定持有升值与通胀受益品种，如金融、航空、煤炭和有色金属等。在

　　需要适当回避的品种包括：定价能力不强、而出口收入占较大比重的企业；上游成本看涨的企业，如低端的化工、食品类企业。

　　而就国资整合而言，我们提供了近期值得关注的三个选股角度：

　　其一，上海、北京两地的国资整合进程显著提速，从上电股份与首创股份的相关信息即可发现。

　　其二，中国铝业、中船集团在资产整合上走在了前列，预计中色、五矿、中化、铁道部等都会受到激励。

　　其三，从潍柴动力（H股）吸收合并湘火炬，到东方电机（A＋H股）整合东方锅炉，再到上海电气（H股）吸引合并上电股份，这已经展示了一条以H股为主体进行资产整合的线路。建议投资者密切关注类似机会。国都