申银万国：购买香港中国概念股

　　在昨天举行的“中国CIO(投资总监)海外市场投资策略高峰会”上，申银万国证券研究所向即将进行海外投资的内地机构建议——购买香港中国概念股票。

　　由于目前国内基金公司、银行、券商的QDII获批规模已上升到220多亿美元，未来上升势头明显，出海资金亟待寻求路径。

　　申万认为，目前中国最优质的企业几乎都在香港上市。截至7月底，香港中资H股、中资红筹股和中资民营股的市值占到香港股市的37.9%，上市公司家数达到了327家，已经形成了一个具有价值投资潜力的板块。

　　其投资价值主要来自于四个方面。一是中国概念

股票的市场结构和中国经济产业结构相匹配，购买中国概念股票能够充分享受中国经济的高速成长。二是12个主要行业的龙头公司大多是从香港回归A股。三是很多中国概念股的价格低于A股。四是在327家香港中国概念公司中，超过28%的股票价格低于1元港币，这些公司具备被收购的价值。此外，由于QDII投资范围的放开和个人海外投资开闸，未来一年内至少会有800亿美元从内地分流到香港市场，而这批中国概念股将会成为首当其冲的购买对象。

　　申万认为“中国概念资产投资策略”应该立足中国经济基本面，寻找优质公司。由于目前中国正经历着消费崛起、技术升级、铁路建设、奥运经济和

人民币升值。依据这条主线，相对应的行业选择是：因人民币升值看好

房地产和银行；因消费崛起选择医药、通讯和交通运输；因技术升级看好工程机械和造船；因铁路建设选择建筑建材；因奥运经济选择旅店、传媒、航空和零售等。

　　申银万国于9月20日—21日在香港举办“中国CIO海外市场投资策略高峰会”，境内机构投资管理者近百人参与了这次会议。来自美国等全球主要资本市场的代表性资产管理机构的CIO，也向与会者介绍了全球各地证券市场的投资策略。

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