五朵金花：分道扬镳？

　　⊙特约撰稿 甘丹

　　“五朵金花”早在2003年至2004年的行情中就被提出来，主要指的是煤炭、汽车、电力、银行与钢铁。当时该五大板块联袂上行，推动着大盘一度在熊市中出现小阳春的走势。而在今年以来，尤其是7月份以来的走势，“五朵金花”再度逞强，只不过领涨的借口略有改变，称之为估值洼地效应，因为除银行股以外，其余四朵金花的估值的确具有比较优势，因此，在新基金发行推动下，煤炭、电力、汽车、钢铁成为本轮行情的领涨力量。

　　钢铁股昨日继续调整，其中宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份相继拉出两根阴线。而在昨日，汽车股、电力股也相继走软，上海汽车、一汽轿车、国电电力、华能国际等也是冲高回落，似乎表明以五朵金花为代表的蓝筹股有相继败落的趋势。

　　不过煤炭股在昨日却出现强劲走势，这让市场看到了些许希望。分析人士认为，这主要是煤炭价格上涨预期强烈，且神华

能源即将登陆A股市场。

　　分化趋势延续

　　业内人士认为五朵金花的分化是必然的，一是因为行业的发展是不均衡，五朵金花已没有了以往齐涨共跌的行业背景，比如说近期

钢材价格上涨明显受阻，这对钢铁股来说，就面临着成长预期不确定的特征。而汽车股则由于销售数据的喜人，未来仍有可能继续盘升。

　　二是因为基金“挤出效应”所致。近期

新股发行有所提速，北京银行、建设银行以及后续的一大批优质蓝筹股将相继登陆，基金需要配置这些优质品种。但由于目前基金可供调节的“头寸”并不多，所以只能拆东墙补西墙，即通过减仓二线蓝筹股以便获得新资金承接优质新筹码。当然，基金在应付“挤出效应”过程中，也是有舍有弃，对于银行股、汽车股、煤炭股等行业景气依旧的金花，仍然会“留一手”。

　　在分化中把握机会

　　而在分化中，往往也会带来相应的投资机会，这个分化其实包括两方面，一是五朵金花之间的行业分化。就目前来看，汽车股与银行股的走强空间相对乐观。

　　二是金花内部的分化。比如说钢铁行业，市场容量大，细分产品多，不同的细分产品有着不同的成长周期。