多家券商研究机构：并购重组政策风险值得警惕

　　见习记者 张达

　　中国证监会日前发布了《上市公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》等6项法规及规范性文件。多家券商研究机构认为，这是管理层加强监管、促进市场健康发展的又一举措，有利于保护中小投资者利益和抑制过度非理性投机。同时，这一系列政策的出台，充分反映出管理层对市场的谨慎态度，政策风险值得警惕。

　　申银万国认为，其中比较重要的是《上市公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》和《上市公司非公开发行股票实施细则》。《管理办法》将提高上市公司的重组成本，短期对投机性重组概念炒作造成打击。但是制度的出台，将鼓励长期投资性重组活动，提高其真实性和含金量。而《实施细则》是《上市公司证券发行管理办法》的一个配套文件，使定向增发的相关制度更加明朗，将有利于推进以定向增发为主要方式的资产注入和整体上市。

　　海通

证券指出，《实施细则》在信息披露和监管方面更显现出加强企业诚信、保护投资者利益的明确意愿。同时，推进非公开发行

股票及公司债等新融资方式，将促进企业再融资的多元化，有利于建立多层次资本市场体系。

　　申银万国认为，设立上市公司并购重组审核委员会，意味着

证监会将加大对上市公司并购重组的监管，促进上市公司并购重组审核工作的公开、公平和公正，有利于提高并购重组审核工作的质量和透明度。另外，从制度建设的角度，将有利于推动上市公司实质性并购重组的发展。

　　另外，此次发布的文件强化了信息披露监管，加大对虚假信息披露和内幕交易等违法犯罪行为的打击力度，有利于上市公司并购重组的正常开展。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。