分歧显现 注意控制仓位

　　广州万隆 凌学文

　　经过连续四个交易日的震荡攀升之后，周二沪深大盘呈现强势整理的态势，尽管盘中股指再创历史新高，但随着市场多空分歧开始显现，盘中股指的震荡幅度明显加大。

　　回顾近期的市场表现来看，进入9月份以来，市场运行环境明显复杂。但尽管面临加息、上调存款准备金率、发行特别国债等紧缩性政策压力，沪深大盘始终还是保持强势运行的格局，说明当前市场资金面依然十分充裕。而流动性充裕是牛市行情延续的一个重要基础性因素。

　　近期大盘股的加速发行值得投资者重视。继建设银行快速回归A股后，中国神华回归A股也宣告获得批准。可以说，IPO扩容节奏的加快一方面是管理层积极疏导过剩流动性的重要举措；另一方面也为改善A股市场结构提升投资价值以及未来沪深300指数期货的推出做必要的准备。

　　从周二的市场表现来看，前期相对滞涨的农林牧渔、电力等公共事业板块个股表现相对活跃。从电力行业背景来看，虽然第三次煤电联动因CPI持续上涨压力而未能推出，但随着国家节能减排和电力行业的相关政策实施，上游产业成本的上涨必然向下游传递，因此未来电价的上涨压力依然存在，对于电力板块而言无疑构成一定利好。而从市场投资机会角度来看，电力板块更多地将表现为结构性的机会，其中重点在于具备优质电力资产注入和央企改革重组所带来的机会。

　　周二有色金属类个股也有良好表现。通过对阶段涨幅排名统计发现，本轮行情自7月20日大盘展开强势上涨以来，煤炭行业、钢铁板块、有色金属分别以超过85%、71%和65%的涨幅位居阶段涨幅前列，并成为推动行情发展的主要动力。笔者反复提到，上述板块除了经营业绩优良具备相对估值优势之外，行业的并购重组和优质资产注入进一步提升了主流板块的投资价值。

　　但值得提醒的是，随着指数的持续攀升和国庆长假的来临，未来市场多空分歧将逐渐加大并引起股指波动加剧。实际上，从近日的盘面表现来看，板块效应正逐渐减弱，而机会更多表现为个股行情。因此在具体操作上应保持谨慎理性，避免盲目冒进并适当控制整体仓位比重。