智光电气周三上市 券商最高目标为38元

　　全景网9月18日讯 智光电气(002169)将于本周三在深交所中小板上市交易。全景网统计了8家券商研究所的定价预测，其价格中轴位于26.53元，其中海通证券给出了15.05元的预测下限，而平安证券则给出了38元的预测上限。

　　中信证券分析师刘磊指出，公司主营消弧选线成套装置(占收入67%)，市场占有率居国内第二位(23%)。预计未来几年电网投资持续加大将推动市场需求每年将以15－20%的速度快速增长。行业集中度较高，已形成稳定的竞争格局，未来将直面与思源电气的进一步竞争。

　　国信

证券分析师彭继忠表示，公司在消弧线圈市场上虽然市场份额排名第二，但由于采用“轻资产”的生产模式，与思源电气高达50%的毛利率相比，公司的毛利率水平要低得多，2006年仅有26.2%，2007年上半年也出现了下降。随着公司产能的扩大以及部分零部件自行生产，其毛利率有可能出现较大幅度的上升，对公司盈利将产生直接推动。

　　平安证券分析师何本虎认为，中小板中扣除亏损公司后的07年平均市盈率为50倍，而智光电气属于流通盘相对小的公司，可以给予20%的溢价，对应的市盈率为60倍。综合分析，上市后的07年市盈率预计为60～65倍，对应的股价为35～38元。

　　本次智光电气以9.31元/股的价格在深交所共发行1800万股流通A股，发行后总股本为6908万股。其中网上定价发行的1440万股将于2007年9月19日起上市交易，而网下向机构配售的360万股将于三个月后上市。（全景网/陆泽洪）

　　中信证券：22.00元～25.00元

　　银河证券：20.00元

　　联合证券：35.00元

　　海通证券：15.05元～17.10元

　　国泰君安：21.00元～23.00元

　　长江证券：16.45元～18.30元

　　国信证券：24.00元～26.00元

　　平安证券：35.00元～38.00元

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