钢铁股借重估东风

　　□晨报记者苗夏丽

　　尽管不断有人认为钢铁股估值已经偏高，但钢铁股的上涨步伐仍未被阻止。昨日，钢铁股又出现大面积的涨停，奇怪的是，不少行业研究员表示，钢铁股的这一轮上涨主要动因在于铁矿石涨价。原来，对于那些本身或集团公司拥有铁矿石资源的公司而言，铁矿石价格上涨不仅意味着其原料成本将比同行低，且铁矿石作为一种资源，公司的估值水平也相应提高。

　　钢铁股一周上涨11.8%

　　从9月11日指数大跌那天算起，目前上证指数累计上涨了1.23%，而钢铁股整体涨幅达到11.8%，在全部行业板块中，钢铁股的累计涨幅位居前茅。其中，酒钢宏兴、安阳钢铁、西宁特钢、马钢股份以及唐钢股份等均累计上涨20%以上。

　　实际上，从今年7月23日钢铁股集体发飚、大面积涨停开始，钢铁股一直是市场领涨的板块之一，也是市场的一大热门。而那时对钢铁股的追捧主要是顺着钢价上涨、钢铁股业绩继续向好、以及钢铁上市公司间重组并购的预期这些题材走过来的，钢铁股的估值也从原来的市盈率12倍提高到20倍左右。银河证券的孙勇表示，最近

　　原料涨价为何成利好

　　一般来说，铁矿石作为钢的原料，占成本的30%-40%，由此铁矿石涨价对很多钢铁公司来说就意味着成本的大幅上涨。之前市场一听到铁矿石涨价的消息，钢铁股就纷纷应声而跌。

　　但这次情况明显发生的变化。据了解，此次国际铁矿石谈判预计不会很顺利，澳大利亚的主要铁矿石供应商已提出，2008年的铁矿石合同价格要采用到岸价、而非离岸价为准，这就意味着铁矿石价格要把不断上涨的运费考虑在内。同时据国家发改委最新数据，上周国内铁矿石价格创出历史新高，唐山产含量66%的铁矿石价格1238元/吨，环比上涨了13%。

　　“钢铁股表现强势，重要原因就是铁矿石涨价。”银河证券的行业研究员孙勇表示，铁矿石作为一种资源，其价格不断上涨，使那些拥有铁矿石的上市公司成为受益者之一。“这些公司的估值由此可以不采用钢铁公司的标准，而是用资源股的估值水平衡量，类似有色金属或者煤炭。现在有色金属股的市盈率在30多倍，煤炭股市盈率在40多倍，如果按照这个标准，上游拥有铁矿石或煤炭资源的钢铁股，其估值水平可以相应提高到30倍左右，相对原来的估值又提高了50%。”在孙勇看来，正是这样一种价值的重新评估，唐钢股份、西宁特钢、鞍钢股份、酒钢宏兴等钢铁股才由此出现一个新了上升空间。