创新高的尴尬
http://www.sina.com.cn 2007年09月18日 02:33
金融投资报
在上周五央行宣布进一步加息，以及管理层近期高调宣布进行风险教育的背景下，昨日股市却成功收上5400点，再创历史新高，这便出现了一个尴尬的局面———听话的孩子没糖吃，不理会管理层风险提示的投资者反而赚钱。为什么会出现这种情况？
首先我们看到，近期市场最大的热点是那些估值相对较低的周期性行业，钢铁、煤炭的双轮驱动将市场信心再次拉了回来。钢铁板块中的龙头品种宝钢、武钢联袂创出新高，而八一钢铁、马钢股份等二线钢铁股表现更为强悍，昨日邯郸钢铁、广钢股份等三线钢铁股又开始大面积涨停；与钢铁板块异曲同工的是，煤炭股近期也受到资金的持续关注，西山煤电、平煤天安、兰花科创等煤炭股反复创新高。显然钢铁、煤炭股上涨的主要动力来自于板块的相对估值优势。由此来看，“9.11”大跌反而成为了一件好事，因为这次调整似乎只是牛市运行中的又一次震荡而已，而充裕的市场资金在每次下跌过程中都在进行积极的资产调整。目前市场资金究竟充裕到什么程度呢？周一建设银行58.5亿A股网上申购，冻结资金预计将再创新高，在这种情况下，昨日两市在创新高的同时，成交量仍在温和放大，由此可见一斑。
其次是我们对于管理层的风险提示也要辩证来看。目前市场各方对于泡沫是否存在已经没有分歧，但问题是泡沫出现不意味着价格就会马上回落。和股市一样，楼市泡沫之前也已经被喊了好些年，但现在并没看见房价下跌的迹象。出现泡沫就认为价格马上会回落，这是一个误区。
本报记者唐焰
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