西南证券：加息之后沪指将冲6000点

　　央行决定实施年内第五次升息，但市场人士仍然对后市走势乐观

　　中国人民银行决定，自9月15日起实施年内第五次升息。毫无疑问，升息是收紧银根的举措，将增加商业银行的储蓄存款利息支出，抑制房地产过热，有给经济降温的作用，但对股市会产生哪些影响呢？是利空还是利好呢？

　　惯有规律一举被打破

　　回顾今年的前三次加息，均在双休日公布，在周一对市场产生影响，3月19日、5月21日、7月23日均是如此。而第四次加息却选择在周二晚上，在周三对市场产生影响，有些出人意料。前三次升息的间隔都在两个月左右，第四次的间隔仅为一个月。尽管第四次升息的时间安排有些出人意料，但都遵循了每个月下旬的惯例。第五次加息则选择在9月14日晚上公布，再次出人意料。

　　惯有规律的打破会在10月中旬造成市场的谨慎气氛加重。由于加息不是一定每隔两个月实施一次，所以10月上旬有再次加息的可能。又由于加息不一定选择在周末公布、周一影响市场，所以在10月中旬公布9月份经济数据的时候，每个交易日投资者都会担心新的货币政策是否会出台。这样，市场可能处于成交低迷的观望状态。另外，央行之前决定提高存款

　　可能推动大盘进一步上涨

　　统计数据显示，2006年以来历次加息均对市场产生了利好效应。在升息公布后的第一个交易日上证综指均出现了上涨，而且其后五个交易日、20个交易日均为上涨行情。5个交易日的累计涨幅均在1.5%以上，一般为第一个交易日涨幅的1.7倍以上。20个交易日的累计涨幅均在2%以上，一般为5个交易日累计涨幅的2倍以上。

　　近期数据显示，升息不仅促成大盘出现持续性升势，而且均能够向上突破关键性整数关口，此后也是连续攻城夺地，进一步扩大战果。如3月19日的升息效应促成上证综合指数向上突破3000点，其后直至4000点。5月21日的升息效应则推动股指越过4000点，其后上至4300点。7月23日的升息效应促成股指再创历史新高，成功收至4800点整数关口之上。8月23日在升息消息公布后，推动股指越过5000点整数关口，攻克5300点。

　　此次升息之后，大盘可能还会攻城夺地，或会越过6000点整数大关。

　　(西南

　　去年以来6次加息后沪指表现

　　日期首日涨幅5日涨幅

　　2006年4月28日1.66%8.52%

　　2006年8月21日0.20%1.57%

　　2007年3月19日2.87%4.91%

　　2007年5月21日1.04%3.71%

　　2007年7月23日3.81%7.06%

　　2007年8月22日0.50%4.83%

　　(编辑：敏华）