在消费升级时代分享品牌溢价

　　联合证券分析师陈伟彦认为，白电行业新一轮景气周期将给龙头企业青岛海尔带来更多发展机遇。同时，公司有望分享更多品牌溢价。给予“增持”的评级。

　　分析师认为，白电产品技术进步相对缓慢，上游处于充分竞争格局，因此，下游企业的规模和品牌是竞争力的关键。而且在消费升级和产品升级的背景下，品牌消费时代正在来临，公司今后有望更多分享品牌溢价，毛利率将稳步提升。

　　同时，白电行业处于新一轮景气周期，预计未来三年收入年增幅可在10%-15%，且行业集中度持续提升，产品结构向高端转型，都将给公司带来更多发展机遇。

　　从公司各主要经营业务来看，其在三四级市场空调渠道上加大投入，专卖店数量已经增加至3000家，预计家用空调收入08年增长25%；公司中央空调业务现正积极调整以构建稳固的竞争优势，未来如何取决于核心技术的突破；

　　（王子芳/整理）