百货零售业 ：三大因素带来机会

　　□中信金通证券 钱向劲

　　本周初酒店旅游板块有所表现。我们从整个零售行业看，目前发展背景为历史最好时期。同时有三大因素可支持该行业：一是行业景气度持续新高。二是本币升值促进上市公司经营业绩增长。三是制度变革成为上市公司发展持续推动力。 虽然零售行业现在按照2007年业绩来估值水平不低，但随着公司业绩的持续增长，估值水平随之下降。从历史的数据可以看出，零售行业业绩增长较快完全能够稀释股价上涨过快带来的较高估值水平。对于该行业投资策略是在注重业绩成长的前提下，把握多重题材的投资机会。考虑到零售业具备长期增长的基础，相应的其中龙头企业将随之长期获益，建议投资者长期持有百货业中在区域内占据绝对优势的龙头企业，超市业中密集布点的区域龙头企业。从这个角度出发，我们对区域优势比较明显的企业更为看重。此外，由于市场大幅上涨，资产注入也应是投资者关注的重点。按此思路，投资者可重点跟踪重庆百货、武汉中百、新华百货、百联股份、银座股份等。