投资评级

　　 电力板块吸引力增强

　　 今日投资

　　 本周评级分歧的股票数与上周相比变化不大，共有30只。其中，钢铁股7只、银行股5只、食品饮料类股3只，汽车、电力、电力设备类股各2只。

　　 2007年上半年发电类上市公司实现利润总额增长36%，净利润增长41%，业绩表现突出。其中有大量非电和非经常性收益影响业绩，包括长江电力转让建行股权、华能国际的金融资产收益等。根据不完全统计，这一块共增加了2007年中期利润总额30亿元左右。如果扣除其影响，估计发电类公司利润总额的增长速率将由36%下降为16%。

　　 安信

证券分析师表示，上半年业绩的高增长具有一定特殊性，而下半年随着电价翘尾因素的消失，利润增速将会明显下降。但仍然坚持一贯看法，2007年是发电行业盈利触底的阶段，2008年在利用小时反弹、煤电联动的再次实施以及资产注入的推动下，整个行业的业绩将开始显著回升。仍然维持电力行业“领先大市-A”的评级。理由如下：前期电力行业主要受到

煤炭价格上涨和利用小时下滑的双重冲击，而这两方面的冲击在明显减小，特别是2008年利用小时数开始反弹，将明显提高整个行业的景气程度；2008年进行第三次“煤电联动”的可能性正在不断加大，整个行业的利润增长可能将出乎预期。同时，“煤电联动”的存在，导致行业利润增长有明显的周期性，2008年正处于周期向上的阶段；资产注入和整体上市，仍将继续提升整个板块和公司的投资价值。

　　 天相投顾分析师表示，自2007年初以来，电力行业整体估值水平已经得到较大幅度提升。目前整个行业基本面运行相对稳定，全社会用电需求的高增长使得行业的核心评估指标———发电小时数，即机组利用率的下降速度有减缓趋势。另一方面，整个电力行业良好的盈利数据和经济体内的通胀压力，使得2007年内全国范围的电价提升可能性逾加渺茫，而局部地区小幅度实施煤电联动的可能性则在增大。总体来看，年内电力行业和板块内上市公司的盈利增长将比较稳定，而2008年的增长，则取决于煤电联动的实施进展及资产注入的力度。基于以上分析，维持对行业的“增持”评级。

　　 上海证券分析师也维持电力行业投资评级为“有吸引力”。据中电联测算，今年平均煤价上涨9%、电煤价格上涨13%、合同煤价平均上涨30元/吨。但从电力生产企业公布的半年报情况来看，全行业发电企业平均主营业务增长率22.87%，并未严重影响电力生产企业的利润。因此，维持电力行业的评级为“有吸引力”。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。