海上油田服务龙头

　　□上海远东证券 古勇平

　　公司是中国海上最大的油田服务供应商，也是亚洲地区功能最全、服务链最完整、最具综合性的海上油田服务公司。

　　由于中国经济近十年来的高速增长，能源消费增长非常显著。为满足需求增长并降低对外依存度，中国开始加大能源开发利用的力度。

　　来自中国三大油气公司的数据表明，2006年三大公司合计勘探开发资本性开支为人民币1480亿元，比2005年增加约20%；其中主导中国海上油气市场的中海油2004年-2007年的勘探开发资本性开支的年复合增长率达到36%，2007年预计将达到325亿元。

　　全球尤其是中国的油气勘探开发投资力度的不断加大，使得油田服务行业处在快速发展的上升阶段中。以钻井行业为例，从2004年下半年开始出现钻井平台供应进展、使用率饱满和日费率高涨的局面，油田服务行业的其他业务也出现了类似情况。

　　我国近海海域油气资源丰富，10个大中型含油气盆地石油资源量为245亿吨左右。海洋油气勘探开发将是我国21世纪油气行业的战略发展重点之一，未来几年将进入快速发展阶段。

　　公司所处的海油服务行业不仅发展速度快，而且壁垒高。油田服务行业是资金密集型和技术密集型行业，无论对大型装备业务还是油田技术服务而言，资金的投入都非常大，需要雄厚的资金实力，对于行业的后进入者形成了较大的障碍。对于大型装备业务，以钻井业务为例，建造一艘自升式钻井平台只需要10亿人民币以上的投入，一艘半潜式钻井平台需要高达数十亿元人民币的投入。而对于油田技术服务而言，要研发成功一项核心技术，也需要较高的投资额。

　　中海油服主营业务分为钻井服务、油田技术服务、船舶服务以及物探勘察服务，并拥有40多年的海上油田服务经验。

　　在钻井服务方面，公司占有中国近海钻井绝大部分的份额，在该市场居绝对主导地位；在油田技术服务方面，公司拥有30多年的海洋油田技术和20多年的陆地油田技术服务经验，能够提供包括测井、钻完井液、定向井、固井、完井增产等在内完整的油田技术专业服务，同时占有中国近海油田技术服务市场大部分份额。

　　在船舶服务方面，公司拥有并经营着中国最大及功能最齐备的近海工作运输船队，为近海油气田勘探、开发、生产和运输提供服务，同时占有中国海上石油近海工作船服务市场大部分份额；在物探勘察服务方面，公司为客户提供

　　公司操作着中国最强大的海上石油服务装备群，目前操作12艘自升式钻井平台和3艘半潜式钻井平台，截至2007年3月31日，公司共拥有各类工作船70艘、油轮5艘、化学品船4艘，拥有7艘物探船和4艘海洋工程勘察船。公司2002年11月20日，公司公开发行H股，并在香港联交所主板上市；2004年3月26日，公司