领汇单一最大股东易主

　　“顽童”或已出局，德银又执牛耳领汇单一最大股东易主业内人士认为，第一大股东易主或对领汇不利

　　证券时报记者吕锦明

　　德意志银行日前宣布，大幅增持领汇基金(0823.HK)股权，并由此成为领汇的单一大股东。消息刺激领汇股价昨日早盘大幅走高，成交量也倍增。

　　但有专家认为，领汇“一哥”的宝座此番易主后，如果英国对冲基金“顽童”(The Children’s Investment fund，简称TCI)和德意志银行联手狙击领汇，将会迫使领汇分拆出售部分资产。

　　德银斥巨资增持领汇

　　港交所(0388.HK0披露的公开资料显示，德意志银行在9月4日增持了3.5839亿股领汇股份，令其持股量由之前的5.16%大幅增加至22.47%，取代了英国对冲基金TCI成为领汇的单一大股东，但资料并没有披露具体的成交价。有交易员指出，如果以当日的收市价计算，本次交易涉及资金高达57亿港元。

　　消息传出，刺激领汇股价昨早一开市就大幅上升超过10%，达到17.8港元，这也是昨日的最高价。随后，领汇放量走低，收盘报16.52港元，全日上涨2.35%，成交金额倍增至15.87亿港元。

　　有业内人士提醒投资者，“不宜过分投机买卖领汇”。他指出，当公司持有重要公共资产时，投资者都认为这类公司会成为日后政府加强参与或入股的对象，但目前领汇方面暂时不清楚股权方面的转变，因此这种想法也只是市场猜测，所以投资者不要过分投机参与。

　　TCI去向成谜

　　德银接的是谁的盘？截至记者发稿时，这一问题仍无定论。

　　据接近德意志银行的消息人士透露，表示是代数个客人持有领汇股份，不过并没有透露有关客户是否与TCI有关。

　　业内人士分析，德意志银行持股比例从5.87%升至22.47%，超过TCI所持18.35%的比例，显然增持行为不是通过公开市场完成的。德意志银行声明是“代表很多客户持股”，但最为合理的解释，可能是其它部分基金从TCI手中买入领汇股份，德意志银行代表他们持股。另外，也不排除TCI将部分

　　但有交易员透露，根据港交所截至昨日公布的数据显示，TCI并未对领汇进行减持。

　　麦格理分析师则Matt Nacard表示，尚不确定德意志银行增持股份是所有权发生真实改变，还是与大行之间的互换协议有关。

　　由此，究竟TCI是否还高比例持有领汇股份就成了谜。

　　大股东易主或不利领汇

　　有香港专家表示，如果德意志银行增持的领汇股份就是TCI所减持的，那么上述消息被视为对领汇“轻微不利”。

　　据悉，领汇本来计划在2004年年底上市，但因有香港市民就其合法性提出司法复核，令领汇上市搁浅，直至2005年1月25日才得以在港交所上市。但特区政府当时并没有选择成为其大股东，使领汇上市后股份被外资基金TCI控制，原董事会主席郑明训和行政总裁苏庆和均被“驱逐”。

　　分析人士指出，因为TCI基金致力于推动领汇改善经营表现，甚至有人猜测TCI可能会分拆领汇，以反映真实价值，就必然会大幅加租，赶走弱势商户，引入可以负担更高租金的大户。

　　有专家表示，由于目前公开的交易数据有限，很难估计整个事件的来龙去脉。但如果今后TCI和德意志联手，他们合共持股量近50%，就可以狙击领汇，迫使领汇出售部分资产，对领汇行政运作及方针有决定性影响。