中信国安：厚积薄发铸辉煌

　　刘 征

　　引言：中信国安（000839）的经营业绩和资产规模在上千家上市公司中也许并不是最突出的，但由于公司在资本市场的长袖善舞、游刃有余，因此在证券市场投资者中的认同度却是相当高的。日前，中信国安发行17亿元的认股权证和债券分离交易的可转换公司债券再次引起了市场的高度关注，而募集资金投向也主要是公司的两大主业—有线电视和青海盐湖资源开发。

　　中信国安能取得今天这样的成绩，主要得益于公司坚持做诚信透明上市公司，以创新的意识，实现长足积累，这也是中信国安在资本市场不断发展的基石。

　　信息产业浪潮孕育出一个又一个成功企业。伴随着世界

信息化革命和中国信息产业大发展的机遇，中信国安也应运而生，并很快凭借强烈的危机意识和创新突破意识，奠定了公司在国内乃至国际高科技信息产业的领先地位。

　　从1997年在深圳证券交易所挂牌上市至今，中信国安始终坚持“创新、调整、发展”的总体思路，依托中信集团公司和中信国安集团公司的强大后盾，充分利用系统内综合资源优势，围绕“资源为王”的产业战略，通过一系列大规模的收购兼并，进一步完善了主营业务结构，增强了核心业务的竞争能力和盈利水平，实现了公司从资产规模、收益状况到潜在发展能力的快速飞跃。

　　如今，在“两翼并重”的产业目标下，有线电视和盐湖资源开发业务已经成为中信国安“资源”产业架构中最核心的两大支撑点，同时公司还涉足电信增值、锂电池材料行业等朝阳产业，形成了以信息产业为龙头、以资源开发及高科技新材料为新增长点的发展格局，中信国安正逐步成为中国证券市场极具发展潜力与投资价值的高科技公司。

　　“有线电视”前景广阔

　　国内网络概念盛行当时，中信国安曾有“中国网络第一股”之美誉。作为国内最早涉足有线电视网络建设的投资商和运营商之一，多年的行业实践，使中信国安在有线电视业务领域积累了丰富的网络建设及管理经验，现已成为国内有线电视网络运营商中的佼佼者。

　　上市以来，中信国安的有线电视业务取得了长足的发展，公司先后投资了河北省网及武汉、长沙、南京、合肥、荆州、岳阳、湘潭、浏阳、秦皇岛、唐山、沧州、承德、周口、威海、常州、武进、金坛、益阳19个有线电视网项目，累计投资超过13亿元。目前，中信国安投资的有线电视网络覆盖2亿多人口，入网用户总数已达650多万户，网络规模在国内经营有线电视网络的上市公司中居领先水平。近年来，通过对各地有线电视合资公司的科学管理，中信国安各项目的投资收益在逐年提高。业内人士指出，未来几年，有线电视网络业务的年收益增长率有望保持在20%以上。

　　近年来，中信国安重点加大了在长三角等经济发达地区有线电视业务的开拓和投资力度，在提高所投项目ARPU值的基础上获得了更好的投资回报。在扩大网络规模的同时，中信国安对现有有线电视网络不断进行升级和改造，深入挖掘项目潜力，以适应行业发展要求和用户日益增长的需要，使公司得以更加持久、健康的发展。为抓住

数字电视发展所带来的巨大市场机遇，公司加快了有线电视扩展业务和

增值业务的拓展步伐，结合各地有线电视项目运营实际情况，积极研究和探索数字电视的商业运作模式，数字电视业务逐步由试点进入规模实施阶段，南京、长沙、合肥、浏阳等地已启动了由模拟电视信号向数字电视信号转换的整体平移工作。截至2007上半年，公司投资的有线电视项目已发展数字电视用户约115万户。

　　挖掘“盐湖”聚宝盆

　　在当前社会资源需求日益增加的情况下，拥有资源就等于坐拥金山、银山。身为信息产业龙头企业的中信国安，在拥有数字电视垄断资源的同时，收购青海盐湖矿产资源的重大举措，赋予了公司资源黑马的新形象，引起了市场投资者的高度关注。

　　2003年年底，中信国安出资3.6亿元收购青海中信国安科技有限公司51%的股权，一举成为其第一大股东，青海国安拥有西台吉乃尔盐湖采矿权，负责实施盐湖锂钾硼资源的综合开发，中信国安由此以较高的起点成功进军矿产资源行业。而这也仅仅是公司投身西部资源开发的开始。2006年，中信国安非公开发行12,000万股，募集资金投向青海盐湖资源开发项目，此举有力地推动了盐湖项目的开发，加快了项目的建设生产进度。

　　资料显示，西台吉乃尔盐湖卤水中蕴藏着丰富的锂、钾、硼、镁等具有高价值的化学元素，经国家矿产资源储量中心评审认定，该湖液体综合储量约折合氯化钾2600万吨、氯化锂308万吨、氧化硼163万吨、氯化镁18597万吨、氯化钠24590万吨，具有很高的潜在经济价值。青海国安未来计划建设规模为年产100万吨钾肥、3.5万吨碳酸锂、5万吨硼酸，这些产品的市场需求量大并长期存在较大的供需缺口，市场前景广阔。

　　中信国安的青海盐湖开发项目目前进展顺利。2007年，硫酸钾镁肥生产线稳定运转；同时万吨级碳酸锂生产线也已建成，并一次性投料试车成功，目前正处于边生产、边调试的阶段。据了解，碳酸锂是一种最重要的锂盐之一，目前，全球锂的需求量折合成碳酸锂约为每年8－10万吨，产量仅约6万吨，供需之间存在较大的矛盾。科技进步速度的加快，使锂盐应用领域不断扩大，同时随着锂离子电池需求的增长以及锂离子动力电池的应用和推广，碳酸锂的市场需求将快速增长。业内人士指出，盐湖项目相关产品市场空间广阔，中信国安对盐湖资源综合开发的举措，将令公司在碳酸锂资源行业占据很强的竞争优势，公司的业务空间得到拓展，业务结构进一步完善，随着项目的投产，公司的经营也将有望进入快速增长阶段。

　　同时，青海国安盐湖资源开发项目还得到了青海省的大力支持。据介绍，西宁—格尔木复线预计将于明年完成，届时，铁路运力将大幅提高，青海国安的产品运输将得到进一步保障。据了解，由于中信国安是目前仅有的大规模投资开发西部的国有大型企业，青海省为此将315国道改道穿过西台吉乃尔湖畔；为解决冬季施工的淡水问题，青海省有关部门打几十口深井以保证公司的淡水供应；省电力公司也将把大电网拉到盐湖，以保证公司在冬季的生产活动。

　　规范化推动资本运作

　　自中信国安1997年10月31日在深圳证券交易所首次发行5,000万流通股上市以来，经过多年的转增及送配。上市十年后的今天，公司净资产由上市之初的1.8亿元增长到44亿元，总股本已达7.8亿股，总市值高达200多亿元，净资产规模扩张逾25倍，高成长性使中信国安成为深沪两市蓝筹股的重要代表。

　　 “这与广大中信国安的投资者的支持是分不开的。”公司有关领导如是说。对此，中信国安总结出一个深刻的道理：要实施有效的资本运作，除了公司本身的经营前景和业绩优良外，通过透明程度和诚信形象获得投资者支持，将是公司长久稳健发展的一个重要因素。“国安永远争第一”是国安人创业的口号，其深刻内涵在中信国安每一次战略决策当中得以体现，也正是这一次次战略决策和重大转变使公司成功地实现了产业结构的重大调整和经营重心的转移，即从资本、人才积累转变到科技兴企，从简单粗放的外延式发展道路转到质量效益型的集约化发展道路上来。

　　国安人坚定的信心和公司的稳健发展表明，中信国安作为蓝筹精英的优秀质地得到了市场的认同。中信国安已确立了未来的总体发展思路，那就是以资源优势为依托，以资本运作为纽带，以技术创新为动力，大力发展数字电视业务及青海盐湖钾锂镁硼资源开发业务，通过扩大核心业务的经营规模，稳步提高企业经济效益，保证公司持续、稳定、健康发展。

　　中信国安有关领导表示，中信国安将坚持股东利益最大化的经营原则，踏踏实实搞好经营，把主业做大做强，以优良的业绩回报广大股东，让投资者从真正意义上分享中信国安成长的喜悦。

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