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新浪财经

房地产业:全年业绩有底

http://www.sina.com.cn 2007年09月13日 05:16 中国证券报-中证网

  □本报记者 林喆

  2007年上半年,房地产上市公司整体净利润同比增长八成;预售账款数额表明,全年业绩已经“有底”。接受采访的行业分析师均认为,未来2至3年内,房价上涨因素未变,因此行业前景仍可看好。

  不过业内专家也指出,房地产行业净利润增长率将放缓,在资本的推动下,土地等各种要素资源将向优势企业集中。

  半年业绩增长八成

  根据本报信息数据中心的统计,截至8月31日,公布2007年半年报的房地产上市公司,共计实现营业收入436.16亿元,比去年同期增长42.29%;实现营业利润97.73亿元,同比增长77.46%;完成净利润67.74亿元,同比增长80.13%;平均每股收益0.17元。

  业内专家指出,今年以来,国内70个大中城市的房价每个月以5%以上的速度上涨,一线城市房价的月度涨幅超过10%。

  中信证券研究员王德勇分析,2002年以来,由于房地产价格的上涨,上市公司销售净利润率上升比较明显。2006年,房地产板块销售净利润率达到了10.91%,同比增长2个百分点。他预计,未来2至3年,房地产板块的销售净利润率仍将上升。

  而对于今年以来央行持续加息的影响,业内认为,开发商利息支出变大,但财务费用存在转嫁可能。申银万国的分析报告指出,目前A股上市房地产企业贷款规模为总资产的20%-25%左右,按照信贷规模800亿左右来测算,贷款利息上调将会使这些公司每年利息支出增加2.16亿左右。房价的持续上涨早已抵消了略微的加息对此带来的成本。

  全年业绩已有保障

  而对于房地产企业而言,除了当期结算收入外,预收账款也在不断增加,这是已经实现但尚未结算的销售收入。统计显示,今年二季度末,房地产上市公司预收账款共计577.74亿元,同比增长71.22%。这是今年上半年房地产上市公司营业收入的132.46%。显然,2007年三季度和全年的业绩已经有了很大保障。

  以万科A为例,从结算情况来看,上半年,万科A结算面积和结算收入分别为122.57万平方米和109.4亿元,较上年同期分别增长36.04%和67.28%。上半年末,公司尚有214.9万平方米已售面积未参与本期结算,合同金额合计约147.97亿元。

  平安证券研究员刘细辉认为,支撑房地产景气的因素仍然存在,市场总体向上的趋势没有改变。尽管以北京为代表的部分区域房价上涨偏快,结构性泡沫初显。不过从全国来看,由于成本拉动,供给限制,需求推动和房地产行业垄断属性等因素,房价仍然具备上涨动力。

  资本助力行业整合

  今年以来,A股市场上房地产公司的资产注入和融资行为大为增加。其中,万科A、保利地产、金地集团向资本市场频频伸手,分别成功募集巨额资金。万科A在距公开募集100亿资金不到7天,再发公告,计划发行59亿元的公司债。金地集团在6月初完成45亿元增发后,又马上公开募集资金180亿元,随后又宣布拟发行公司债12亿元。另外,招商地产、金融街的融资计划也已启动。

  另一方面,资产注入的案例也层出不穷。新恒基、泛海建设、苏宁环球、新湖房产等颇具实力的民营企业也纷纷浮出水面,通过资产注入借壳上市的方式参与到资本市场的盛宴之中。此外,一些地方国企的整合步伐也有加快,北京首开、上海上实也计划将核心的地产业务注入旗下的上市公司。

  光大证券分析师认为,在资本的助力之下,行业内部的整合将加速。随着资本实力的提升,未来,土地市场的竞争将更加激烈,行业进入门槛将随之提高,而更多的并购案例也将发生。

  中信证券王德勇表示,房地产未来将走一条市场配置为主,政府保障相结合的“中间道路”;而行业格局也将因此而变化。他指出,保障性住房的供应加大,将使商品房市场份额减少20%左右。

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