美元承受重压美经济前景不乐观

　　招商银行朱鸣江

　　美元兑一篮子货币周二在15年低点附近盘旋。市场预期美国联邦储备理事会(FED)下周可能降息0.5个百分点，以防美国经济放缓，这也使得美元走势受到打压。因亚洲股市由上日跌势反弹，日元兑美元及主要货币亦小幅走跌。美国上周五公布数据后，美元遭遇沉重卖压，走势持续承压，公布的数据显示美国8月就业人口减少4,000人，为四年来首次出现下滑，显示房市风波已损及整体经济。市场已经普遍预期美国联邦储备理事会(FED)将在下周二的政策会议上降息25个基点，但投资人认为降息50个基点的可能性提高，而这可能点燃另一波的美元卖压。

　　投资人密切关注FED主席伯南克今日稍晚的谈话，预订他将在柏林针对全球失衡议题发表演讲。FED理事米什金周一晚间指出，货币市场问题可能会扩散至房市之外，并损及消费者与企业支出,对经济构成重大的下档风险。欧洲央行官员则重申对於通胀升温的担忧，暗示若信贷市场问题未对经济造成重大冲击，利率可能进一步上调。美元兑日元升至113.81，

　　日元对周二盘初公布的日本数据反应不大。日本7月民间核心机械订单较上月大增17.0%,增幅远高于市场预估的5.3%，由于市场预期美国将降息，但日央行料将维持利率不变。日本7月核心民间部门机械订单大幅跳升，但仍不足以消除投资人担心全球市场动荡可能拖累日本经济的疑虑。而这对日本央行货币政策的影响不大，因为目前央行比较在意的是经济的下档风险，除非美国次优抵押贷款问题有所解决，否则日央行能够升息的可能性很小。

　　美国的预测机构蓝筹经济指标周一发布的一项调查显示，因受楼市和信贷市场危机影响，美国经济步入衰退的可能性上升。该调查下调了经济成长预估，因为担心信贷市场的动荡恐怕会扩散至整体经济，预计明年上半年的国内生产总值成长步伐稍低于趋势水准，同时，该调查显示，经济成长若要回归趋势，需要得到美联储的帮助，因此接受调查的分析师都预计美联储将会在近期降息50个基点，以帮助推动经济成长。消费者在楼市和信贷市场发生动荡之际，很可能会限制支出，2007年经过通胀调整后的消费者支出，预计将会以四年来最慢步伐增长，并预计在2008年进一步放缓，而消费者支出将是美国经济能否保持继续增长的指标。