上证联：三方压力促成市场大幅调整

　　⊙上证联 沈钧

　　周二市场以工行为首的金融股和权重股领跌，且在尾市出现了加速下跌的格局，成交量有所放大。盘中不仅前期的热点如银行、地产、汽车、钢铁股等纷纷跳水，而且出现了近期罕见的不少个股跌停的现象，显示市场在各方压力下，已经陷入震荡调整期。

　　压力之一来自资金面。财政部2000亿元特别国债将通过全国银行间债券市场向社会公开发行；建行首次公开发行不超过90亿股A股，融资规模可能达到500多亿元，超过工商银行去年10月内地466亿元IPO融资纪录。建行带队回归，扩容大幕又重新拉开，短期内市场面临千亿元的扩容压力。同时九、十月份还是股改以来最大的一波“大小非”解禁高峰。期间，A股限售股解禁规模达268亿股，对应市值超过3000亿元。

　　压力之二来自

宏观调控。周二公布8月CPI数据畸高，市场各方对央行的加息预期进一步增强。虽然宏观调控措施是防止经济过热，但在股市处于敏感点位，此时上调存款

准备金率和加息，会对市场产生一定的影响。对银行而言，准备金率的上调直接影响到其放贷能力。加息也将提高上市公司的财务成本，从而削弱市场对下半年业绩高增长的预期。

　　来自政策面调控的另一方面是管理层作出了坚决打击内幕交易和市场操纵行为的决定。由于此次监管已经在具体违规行为的界定上制定了标准，对市场的影响将不只是停留在心理上和形式上，而将触动市场深层次的运行机制。与此同时，舆论也在不断提示市场风险。

　　压力之三来自技术面。技术指标的背离与股指留下的几个下方缺口需要回补，显示市场技术性调整仍将持续。上证综指回补8月24日在5050.28点—5052.24点的缺口后，会有反弹出现。后市的调整仍将以大幅震荡的态势进行。

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