上证国债市场9月11日收盘缩量重挫

　　受多方利空齐袭影响，上证国债市场9月11日大幅下跌，现券普遍走低。上证国债指数收盘报109.99点，下跌0.27%。投资者谨慎观望，市场交投清淡。中国8月份CPI续创新高，同比增长6.5%，大大强化了加息预期。

　　上证国债市场9月11日小幅高开，其后基本维持单边下行态势，最终以全天次低点报收。市场交投清淡，全天共成交26万手，较9月10日成交37万手萎缩30%。交易中的59只国债有4只上涨，3只持平，25只下跌，27只未成交。

　　上证 国债指数9月11日开盘于110.30点，高开0.01点，盘中最高探至110.30点，最低探至109.98点，收盘报109.99点，下跌0.27%，为7月23日以来的单日最大跌幅，8月份消费者价格指数(CPI)续创新高，明显强化了加息预期，并重创债市。国家统计局9月11日公布的最新数据显示，中国8月份CPI较06年同期增长6.5%，突破了7月份创下的5.6%的10年高点。这表明通货膨胀压力巨大，官方此前措施收效甚微，央行近期再度加息的可能性依然无法排除。统计局同时公布，1-8月CPI较06年同期增长3.9%，增速高于1-7月的3.5%，也明显高于政府07年设定的3%以内的调控目标。

　　

财政部9月10日宣布，计划年内公开发行2，000亿元特别国债，其中9月份将发行1，000亿元特别国债。特别国债市场化发行挫败了多方信心，进一步打击了疲弱的债市。分析人士称，此次特别国债直接发行将大幅增加国债供应，特别是长期国债的供应，并将收紧短期流动性、推动9月17日发行的10年期特别国债的收益率走高至4.40%。

　　中国人民银行9月11日招标发行的1年期票据中标收益率为3.3165%，连续第二周持平。分析人士称，在本周央票到期量明显增加的情况下，央行非但没有扩大央票发行力度，反而将1年期发行规模收缩至50亿元的年内纪录低量水平，其希望维持发行利率稳定的意图彰显无疑，故中标利率持平也在情理之中。不过，由于目前市场加息预期高涨，二级市场1年期央票收益率已有所抬升，与一级市场利率间逐渐拉开距离，未来发行利率将承受上行压力。

　　银行间回购利率9月11日续涨，近期资金压力有增无减。分析人士指出，北京银行IPO网上网下申购11日全面展开，资金压力较10日有所增加(10日仅有网下申购)；此外，建设银行IPO申购14日即将启动，2000亿元公开发行的特别国债17日起也分批推出，上调后的存款准备金率更不久即开始执行，种种因素无一不在强化资金压力和市场心理压力。

　　中国8月份贸易顺差达249.7亿美元，也令央行继续面临收紧流动性的压力。海关总署最新数据显示，中国8月份实现贸易顺差249.7亿美元，创有纪录以来的次高水平。

　　从盘面上看，现券普遍下跌，中长期品种跌幅居前。长期债05国债(4)下跌0.47%，报95.55元；03国债(3)下跌0.76%，报86.55元；21国债(7)下跌0.66%，报96.06元。中期债03国债(8)下跌0.32%，报92.20元；02国债(15)全天未成交。短期债05国债(14)全天未成交。3年期国债05国债(8)涨0.11%，报98.80元，列涨幅首位。

　　基准的五年期国债05国债(11)大跌3.39%，报91.50元，列跌幅首位。基准7年期国债05国债(9)全天未成交；06国债(1)持平于92.00元。

　　企业债市场9月11日午后大幅下挫，并创出近期新低。上证企业债指数最高探至115.25点，最低探至114.77点，收盘报114.90点，跌0.26点或0.23%，成交个券中，06鲁高速升2.00%，报90.47元，列涨幅首位；04国电(2)跌6.12%，报102.33元，列跌幅首位。深证企业债指数最高探至114.67点，最低探至114.16点，收盘报114.16点，跌0.23点或0.20%，成交个券中，仅02广核债涨2.83%，报98.00元；06铁道01跌4.04%，报94.52元，列跌幅首位。

　　受沪深股市午后大幅下挫，个股普跌影响，两市可转债9月11日多数下跌，成交的8只个券有1只上涨，7只下跌。巨轮转债(128031)涨0.52%，报195.90元；韶钢转债(125717)跌8.82%，报274.00元，列跌幅首位。