与市场一起成长

　　■ 今日视点

　　Comment

　　□本报记者 赵彤刚

　　与快速发展壮大的资本市场形成鲜明对照的是，目前我国的广大中小投资者，特别是新入市的股民和基民，在为股市“财富效应”所吸引的同时，对市场风险的认识和承受能力还明显不足。

　　近年来我国资本市场发生了转折性变化，进入规范发展新阶段。具体表现为市场基础性制度不断完善，市场的资源配置功能进一步完善；同时，市场规模不断扩大，交易日趋活跃，投资者开户数快速增长。尤其是今年以来，我国股市步入了快速发展轨道。今年1至8月份累计筹资2905.9亿元，投资者开户数已逾1.18多亿户，上市公司达1504家；股市总市值已经达23.31万亿元，与我国GDP的比值超过100%。

　　但是，资本市场的快速发展，也暴露出了一些与市场发展不相适应的矛盾和问题。其中一个突出问题，就是新入市的投资者缺少

证券投资经验，投资理念不成熟。这些投资者没有经历市场大幅下跌，风险意识淡薄，且风险承受能力较低，自我保护能力不强。他们往往只看到炒股赚钱，甚至误以为投资股市是“致富捷径”，缺乏价值投资理念，不懂得或忽视炒股可能赔钱的风险。这种认识，对市场稳定发展埋下了潜在隐患，许多新兴市场发展的经验教训也充分证明了这一点。一旦市场发生大幅波动，很容易出现恐慌性抛售，有可能面临较大的财产损失。

　　成熟的市场呼唤成熟的投资者，需要理性的投资理念与行为。我国资本市场改革发展的实践充分表明，构建健康稳定的资本市场，不仅需要健全的市场监管、经营稳健的市场主体、透明高效的市场机制、诚实守信的市场文化，更离不开成熟理性的市场投资者。资本市场最重要的功能是发现价格，上市公司价值通过其

股票价格表现出来，而股票价格又是通过成千上万投资者的交易形成的。从这个意义上讲，成熟理性的投资者是市场内在的约束力量，是市场健康发展的重要基础。

　　成为一名成熟的投资者，要懂得股市风险与收益永远相伴的道理。因而要学会抑制人性的贪婪与恐惧，正确处理风险与收益的关系，进行理性投资。成熟投资者一般会系统了解证券投资知识及市场发展历程，这不仅可以减少投资的盲动性，有效引导理性投资；而且还有助于引导投资者对资本市场采取更理性的参与态度，助推市场建立健全风险防范和化解的自我调节机制，提高资本市场的弹性和抗风险能力。

　　成为一名成熟的投资者，要具有一定风险承受能力，深刻领悟风险自担、“买者自负”的市场原则。没有只涨不跌的市场，成熟投资者会对其所投资的金融产品风险有充分了解，并根据自身的风险偏好和承受能力进行投资；也会摒弃侥幸心理、从众心理和暴富心理，更不会有“赚了是自己的、赔了政府不会不管”的错误想法，具备对市场风险的足够认识能力与防范能力。

　　成为一名成熟的投资者，要理性关注上市公司与行业基本面情况，树立起股东意识，积极参与上市公司管理。成熟投资者会通过投资股市真正关注上市公司经营业绩，加强对上市公司经营状况和管理层的监督，绝非简单地博取股价价差。这不仅有助于维护自身股东合法权益，还有利于防范市场风险和提高上市公司质量。

　　成熟市场需要成熟投资者，让我们与市场一起成长。