上海本地股风云再起

　　近期市场因受多重利空影响，在5400点上方遇阻回落，沉重的沽压盘一度使沪指跌穿5200点，而在短期市场岌岌可危的情况下，上海本地股却整体强劲上扬。

　　整合、重组双轮驱动

　　今年年初，上海市国资系统《“十一五”规划汇编》显示：“十一五”期间上海国资重点实施的五大战略中，“大集团”战略居首。有迹象显示，在中国证券市场推进全流通变革的大背景下，上海的“大集团”战略正全面提速。

　　数据表明，上海本地100多家上市公司中，有超过四分之三的公司已完成了资产重组，而伴随着这些大规模资产重组，不少本地股行情也呈现出反复活跃之势。如第一百货、华联股份合并为百联股份、上海汽车、上港集团的整体上市受到市场的热烈追捧、而两市第一高价股———沪东重机（现中国船舶）整体上市后突破200元的超强表现更是令市场惊羡不已。近期的上电股份、东方航空的连续涨停更是将本地股行情推向高潮，不得不令人对上海本地股刮目相看。

　　外延式增长值得期待

　　整体上市和资产重组所带来的投资机会是显著的，因为这种外延式的资产注入较之于企业内生性的增长，效果更加明显，可以在较短时间内迅速提升上市公司的业绩和成长性，促进持续经营能力，从而使得相关个股的投资价值得到迅速提升。

　　一方面，资产盈利能力将因此而大幅提高。通过产业整合和资产重组，进一步发挥企业集团的产业优势、产品优势与管理优势，降低企业与市场的交易费用与交易成本，进而有利于提升市场的资源配置功能与产业整合功能，提高市场的运行效率与运行质量；另一方面，收购完成后将大大减少公司与集团之间的关联交易，相应减少了因关联交易所带来的业绩的不确定和不稳定性。例如，沪东重机通过对其母公司定向增发120亿元，公司净资产将从12亿元左右增至132亿元左右，净利润从2.5亿元增至15亿元左右，每股收益从1元/股增至2.3元/股左右。

　　上海本地股风云再起

　　上海地区的产业整合一直以来都走在全国的前列，数据显示，多家本地上市公司的大股东都承诺过，将在合适的时机将优质资产注入上市公司中。可以预期的是，上海本地股未来的投资机会将层出不穷。目前上海市已经基本明确按产业归口组建几大集团的目标，除了此前的上海百联集团、锦江国际集团和备受关注的光明食品集团，未来还将在上海电气集团、上海物流集团和上海金融控股集团方面迈出整合的步伐。在卖壳都市股份后，光明集团还涉及海博股份、第一食品、上海梅林，光明乳业等数家上市公司。据悉，按照上海市国资委的规划，上海市的同类机电企业都将划给上海电气集团，以打造上海电气集团的大集团战略。因此，后续围绕相关上市公司的产业整合、重组将逐步展开，涉及的公司有上电股份、上海机电、上柴股份、海立股份等；上海物流集团可能涉及上海航空、上港集团等。而那些具有较强重组预期以及重组完成，业绩尚未大幅释放的上市公司就更加值得重视，典型的如华东电脑、天宸股份、运盛实业等。□武汉新兰德