地缘优势将是北京银行成长主动力

　　北京银行确定发行价格区间，将于9月11日开始网上申购。分析人士认为，北京银行具有优秀的成本控制能力和良好的区位经营优势，显著的地缘优势为公司带来广阔的发展前景，也是公司未来成长的主要动力。

　　北京银行10日确定发行价格区间为11.50元/股－12.50元/股，对应的市盈率区间为33.47倍-36.38倍。此次北京银行发行12亿A股，并设有回拨机制，回拨机制启用前，网下配售不超过3.6亿股，占本次发行数量的30%；网上发行不超过8. 4亿股，占本次发行数量的70%；网上资金申购日为9月11日，申购简称为“北银申购”；申购代码为“780169”。

　　作为目前国内规模最大、盈利能力最强，也是唯一在三个直辖市进行跨地区经营的城市商业银行，北京银行的IPO受到市场广泛关注。上海

证券金融行业分析师郭敏向世华财讯表示，北京银行具有优秀的成本控制能力和良好的区位经营优势，北京众多中央企业、集团总部、跨国公司等优质企业以及高端收入群体，都为公司提供良好的发展条件和雄厚的客户基础。

　　郭敏介绍，利息收入是公司主要收入来源，近年来公司中间业务发展迅速。04年到06年，净利息收入占营业利润比分别为100.77%，98.00%和96.39%，是其收入的重要来源，其中，手续费收入占比稳步提升，由04年的1.19%上升到06年的3.07%，年复合增长率90.94%。未来北京银行的竞争优势主要在于：位于国家政治、经济、文化中心北京；引入ING和IFC作为公司的战略投资者和财务投资者；优秀的成本控制能力；良好的创新能力。

　　在北京银行的诸多看点中，最为突出的是其得天独厚的地缘优势，申银万国分析师励雅敏指出，北京是中国政治、文化和国内国际交往中心，具有显著的资源集聚和辐射优势、信息优势、人才优势和国际影响力，也是国内最富裕和最具发展活力的城市之一。依托北京经济持续发展的区位优势，北京银行的资本实力和资产规模在近几年得以显著扩大，其在当地的市场地位也不断提升。

　　这也带来北京银行的业务结构呈现两强一弱的局面：以政府机构、中央企业等大客户为主的公司业务和资金业务发展较快，而个人业务则相对逊色，尽管

理财业务具有优势，但车贷业务的收缩给公司带来较大影响。励雅敏认为，走特色化、专业化道路将是城商行的必然生存途径。但目前的北京银行缺乏鲜明的特色和亮点，如何在竞争日益加剧的市场中形成自身独特的

竞争力将成为公司最大的挑战。

　　由于城市商业银行多为依托地方经济、经营区域受地域限制的特点，区域性成为影响城商行优劣的重要因素，作为目前国内规模最大、资产规模已接近部分股份制银行，同时也是唯一在三个直辖市进行跨地区经营的城市商业银行，北京银行经营区域优势明显。

　　励雅敏表示，北京银行立足首都经济圈，网点覆盖北京地区及天津市，奥运经济、滨海新区的开发开放、城市化进程加快和新农村建设将进一步增强其区位优势，为业务拓展带来发展机遇。此外，上海分行的设立将使北京银行的触角进一步延伸至长三角经济区域。经营区域的扩大将使公司的集中风险降低、资产的结构更趋合理、成长性也会更加。

　　平安证券分析师邵子钦认为，地缘优势未来仍然是北京银行成长的主要动力，根据公司战略规划，北京银行将优先在环渤海、长三角和珠江三角洲地区设立异地分支机构。这些地区不仅经济发达，而且在金融环境、客户结构上与北京地区有一定相似性，将增加北京银行跨区经营的成功系数。