典当业务提升估值空间

　　渤海证券陈慧认为，大红鹰典当发展思路非常清晰，连锁典当是大势所趋。预计公司07－09年每股收益分别为0.315元、0.489元、0.631元。公司具备烟草概念、商业地产升值概念、首家连锁典当概念，合理价值应在16-25元，目前股价较合理价位仍有很大空间，给予长期“强烈推荐”的投资评级。

　　大红鹰是中国烟草总公司浙江公司控股的企业，主营商品销售、典当、

房地产等业务。公司发展基调：收缩多元化，向连锁典当转型。一方面，公司出售了与主业相距甚远的包装公司、旅行社资产，对不太熟悉的酒店进行委托管理，即使对同属于类金融服务的保险业务，由于没有竞争优势也实行了减资。而另一方面，公司收购了在浙江排名第一的元泰典当剩余股权，使其成为全资公司，同时对德旗典当增资，定向增发的募集资金也明显表示要用来发展典当等类金融业务。公司做大做强典当业务的决心可见一斑。

　　典当业务近年来在江浙一带具有很大的发展空间，公司在信用和规模上已经确立了浙江的老大地位。并且拥有“元泰”、“德旗”两个典当品牌，加上大股东中国烟草总公司浙江省公司的支持，可谓占尽“天时、地利、人和”。 （记者 龙跃 整理）