针对性加强投资者教育

　　□本报记者 张泰欣 北京报道

　　针对目前的投资者教育工作，业内人士认为金融机构应通过强化思想观念、形成制度保障和推进多层次多渠道工作等三方面积极开展。如何针对不同的客户特征进行针对性的教育将是基金、证券、银行等机构工作业务的重心。

　　投资者不成熟彰显紧迫性

　　易方达基金管理有限公司总裁叶俊英介绍，截至今年8月底，该公司投资者开户数为406万户，较去年底增长了259.3%，8月份的开户数达到了77万户。从个人投资者的市值结构看，从2006年开始，个人投资者比例逐渐加大，个人投资者市值占比由2004年、2005年的48%增长到今年8月底的92.45%。其中，持有10万份以下的投资者占65％，30万份以下投资者占84％，居主导地位。

　　叶俊英介绍，目前中小投资者行为体现出持有期短，交易频繁等特征。今年以来，易方达的投资者认申购为424万笔，而赎回达到了153万笔；股票基金赎回份额的平均持有时间为100天左右；现有基金份额中的70%是在2007年购买的。中小投资者还多注重短期收益，在今年上半年赎回的份额中，收益率达到20%-40%之间投资者普遍倾向于赎回。

　　此外个人投资者缺乏基础的

理财知识也是亟须重视的问题。他介绍，部分投资者对如何交易、分红等基本常识不清楚，有部分投资者将投资基金与储蓄混淆，甚至有投资者在申购了基金之后问每年的利息是多少。此外，新投资者风险意识薄弱。随着市场屡创新高，投资者在市场震荡时越跌越买，敢于追涨。部分投资者将买基金当作只赚不赔的投资，不了解自己所买的基金也会随着基金投资组合中股票、债券等的涨跌而盈亏。 因此，目前对数量巨大、户均持有金额小、交易频繁的中小投资者进行深入、持久、广泛的教育具有迫切性和重要意义。

　　复杂性提高工作要求

　　申银万国证券董事长丁国荣认为，当前市场风险的表现形式体现为多样化和复杂化的趋势，主要表现在：一是随着大量从未涉足证券市场的新开户投资者蜂拥入市，市场的整体风险意识十分淡薄；二是随着股指的不断创出新高，股价的持续上升，风险在不断积聚；三是随着市场投机氛围的加剧，各类不规范的交易行为有所抬头；四是随着市场的持续火爆，一度沉寂的非法咨询、非法代客理财及非法股权交易又卷土重来，有些已涉及欺诈行为；五是通过网络、电话等方式非法进入他人账户盗买盗卖证券的犯罪行为也开始出现。

　　他认为，这些主要的风险因素对投资者教育工作提出了更高的要求。针对这些潜在的风险因素，申银万国以"买者自负"为投资者教育的核心内容，将工作做细、做深、做实。按照证监会的要求，特别注重在开户环节做好风险提示等工作，有针对性地开展新开户、开放式基金、"第三方存管"、反洗钱、打击"非上市股权买卖"活动、权证交易及行权风险揭示、股指期货业务宣传和风险、规范客户交易行为等系列化的专项教育工作，通过各种方式提示投资者切实提高自我保护意识。同时，公司加大电脑交易系统投入，为投资者提供安全、畅通、便利的交易通道和环境。

　　针对性地开展工作

　　招商银行行长马蔚华介绍，为做好销售环节的风险教育，该行通过固化在系统内的理财流程，要求每个投资者首先进行风险承受能力测评，并为投资者提供与其风险承受能力相匹配的产品，这样，通过实际操作让客户感性地认识风险，了解风险，也清楚风险的规避方法。同时在产品销售过程中，该行要求理财人员充分向客户揭示风险，详细说明产品的风险，保证投资者充分了解产品收益、风险等各方面信息后再作决策。招商银行还要求理财人员帮助客户管理投资组合并跟踪客户所购买产品的市场表现，与客户定期交流，在帮助客户理财的同时，对客户进行持续的风险教育。

　　叶俊英介绍，针对当前市场中投资者结构的变化和投资者交易行为的特征，该公司将投资者教育的重点定为中小个人投资者和销售渠道的客户经理，在形式上主要采用现场教育和非现场教育。此外，在员工教育方面，公司还安排了不同形式、内容的培训，让员工掌握演讲技巧、理财知识，不断总结投资者教育的经验，提高投资者教育的质量。