申购新股和投资老股策略

　　王瞬

　　 一、上市新股投资策略：

　　 已经发行即将上市的新股有红宝丽（002165）、芭田股份（002170）、智光电气（002169）、深圳惠程（002168）、莱茵生物（002166）、东方锆业（002167）。

　　 红宝丽作为小盘新股，红宝丽备受市场关注，该股具有较大的股本扩张潜力，预计其上市当日价格有可能达到40元左右。

　　 芭田股份主要从事复合肥的生产和销售。目前公司已具备90万吨/年复合肥的生产能力，在国内复合肥市场占有1％左右的市场份额，在广东市场的占有率在20％左右。券商研究认为该股上市定位区间约为15～18元。

　　 智光电气是一家在电气控制与自动化领域里具有自主创新能力和 高成长性的高新技术企业。市场专业机构认为其上市首日价格范围在25-28元左右。

　　 深圳惠程主要从事全电缆分支箱类产品、高性能硅橡胶绝缘制品和高性能复合材料绝缘制品，以及相关电力配网设备产品的研发、生产和销售。券商研究认为该股合理估值区间为35～40元。

　　 莱茵生物是我国最大的植物提取物企业之一，主要从事罗汉果甜甙、原花青素、花色甙、枸杞多糖等植物功能成份的高纯度单体和标准化提取物的生产，现已形成年处理3,000吨原料的生产能力，产品95%以上用于出口。券商研究认为该股合理定位为25元左右。

　　 东方锆业从事锆系列制品的研究、开发、生产和销售，是全球品种最齐全的锆制品专业制造商之一。券商研究认为该股合理定位为33元左右。

　　 二、发行新股申购策略：

　　 通过统计分析可以看出投资者参与新股申购的热情有所回升，其中“不参与新股申购”的比例明显下降，这是因为近期新股发行节奏加快，发行新股数量增多，新股申购的机会也相应增多的原因。但从投入资金比例的变化上分析，只有使用“小部分资金参与新股申购”和使用“一半资金参与新股申购”的比例出现增加；而另一方面使用“大部分资金参与新股申购”和使用“全部资金参与新股申购”的比例却出现减少。这说明目前投资者仅仅是将新股申购视为一种辅助投资手段，投资者的主要目标仍然是二级市场中的机会，参与新股申购是出于一种合理仓位控制和资金配置考虑，为了减少投资风险以及留有后备资金的目的。

　　 三、新股投资技巧：如何选择申购新股和投资老股

　　 新股申购的优点在于：

　　 1、对于资金量较大的投资者来说，新股申购有较高的和稳定的收益率，年收益约是存款的数倍。

　　 2、新股申购的风险极小，适合追求安全的资金，如借贷资金等；

　　 相对而言，资金量越大，每次中签的概率就越稳定，如果用闲置资金申购新股，能在低风险的情况下获得一定收益。　　 　 　

　　 但是新股申购的缺陷在于：中签率很低，在保险资金政策放宽等因素影响下，参与申购的资金越来越多，中签率也越来越低。甚至需要动用2564万元才能中签一只新股（如：红宝丽）。

　　 对中小股民而言，由于资金量小，中签的难度大，中签主要依赖运气因素，很难确保取得稳定收益。

　　 根据这种情况投资者需要在申购新股和投资老股之间作出选择。选择的标准如下：

　　 一、资金量大的投资者可以积极关注新股申购，如果资金量不大，可以多关注二级市场的投资机会。

　　 二、新股发行密集的时候，有大型蓝筹股发行的时候，可以积极关注新股申购；新股发行节奏缓慢，发行的是袖珍小盘股时，投资者可以多关注二级市场的投资机会。

　　 三、如果大盘处于相对危险境地，或是出现持续下跌行情时，参与新股申购仍是可行的，此时，降低

　　（大时代投资 王瞬）