王晓国：投资者教育应避免出现三大误区

　　一说开展投资者教育，市场就有重大利空担心，可能出现“利空政策”误区；少数单位摆摆样子、被动应付，存在“权宜之计”误区；个别工作人员方法简单、内容雷同，走入“空洞说教”误区。当务之急是防止可能出现的各种误区，少走弯路，巩固和提高投资者教育工作成效。

　　⊙王晓国

　　投资者教育工作正在深入进行并取得了一些成果，当务之急是密切注意工作动向，防止可能出现的各种误区，少走弯路，再接再厉，巩固和提高投资者教育工作成效。

　　“利空政策”误区。2006年以来，

股票市场从1000点起步到目前的5300多点，依然保持上行态势，恐高心理持续强化，一听说监管部门开展投资者教育，加大风险提示力度，在“政策市”的思维范式下，就认为投资者教育是政府打压股市的措施，在羊群效应中扩大蔓延成重大利空的市场担心，转化为“利空政策”误区；加上今年股票市场出现的多次宽幅震荡阴影的乘数作用，极有可能酿成较大的系统风险，有损资本市场来之不易的发展机遇。因此，务必注意“利空政策”误区，在投资者教育中既要讲“市场有风险，入市须慎重”，更要讲“市场有机遇，投资可选择”；既要把风险讲足、讲够、讲透，更要把投资热情说到、说高、说好，正确处理好进行风险揭示与保护投资热情的关系，一方面，做好风险揭示工作，保护投资者的合法权益；另一方面，要保护社会公众的投资热情，维护资本市场的持续发展；妥善解决好开展投资者教育工作的两难困境，加强对投资者教育工作成效的评估，建立投资者教育工作的监测、评价和奖惩机制，将能否有效保护投资者权益作为检验投资者教育工作的标准，保护好、发展好和维护好投资热情，夯实资本市场持续快速健康发展的需求基础。

　　“权宜之计”误区。目前，很多人只看到证券投资的财富效应，或是盲目入市，或是持续追涨，把所有身家资产甚至使用高额借贷资金进行证券投资，更有投资者怀着一夜暴富的赌博心理进行投机炒作，缺乏应对市场风险的承受能力和投资方法; 近期以来证券市场的持续走高，助长了这种非理性投资行为的持续蔓延，累计了较大的潜在风险，要求只争朝夕开展投资者教育工作; 不少相关单位着眼于当前的新形势、新情况、新任务，突出现实性、针对性、灵活性和阶段性，力邀左“邻”右“舍”、集结人财物形成临时攻势，重点针对新股民和低收入群体，形成了一定的工作声势，容易产生“权宜之计”印象；个别单位又确实对投资者教育的长期性认识不足，缺乏长远规划，走形式、走过场，出现了“权宜之计”的误区。因此，务必注意“权宜之计”误区，既要做好投资者教育工作的“短、平、快”，更要做好投资者教育工作的“多、层、好”，解决好投资者教育的短期成效和长效机制的关系，把当前的投资者教育工作摆在首要位置， 重点针对低收入群体投资知识和经验不足的特点，营造一定的投资者教育形势。同时，要逐步固化投资者教育的阶段性成果，建立投资者教育的决策制度、运行制度、监督制度和长效机制，投资者教育工作基础化、系统化、经常化。

　　“空洞说教”误区。所谓投资者教育， 就是要引导投资者树立正确的投资理念和投资模式，从盲目入市转换到理性投资，从追涨杀跌转换到边际选择，从投机博弈转换为投资博弈，不断学习利用资本市场进行

理财的必要知识，学会利用资本市场进行理财的技巧，认识利用资本市场进行理财的机会和风险，需要标准的规范教材和成熟的教育模式，一些工作人员就千遍一律、上传下达和照本宣科，陷于“空洞说教”误区。因此，务必注意“空洞说教”误区，既要讲清投资标的的股性，更要让投资者认清自己的风险特性；既要宣传科学的投资制度和业务流程，更要剖析成功的投资典型和“股神”模式，解决好素质教育与应试教育的矛盾，把素质教育作为根本，让投资者了解监管机构、自律组织、证券经营机构、投资者各自的权力和义务，以及不能正确履行义务时应承担的责任，诚实信用，在不损害他人利益和社会利益的前提下追求自己的利益，为提升投资效率打下基础；针对市场上证券交易操作或其他市场行为的不准确和错误的看法，通过案例分析，找出需要澄清的地方和加以改进的途径，提高投资效率。

　　归纳起来，一说开展投资者教育，市场就有重大利空担心，可能出现“利空政策”误区；少数单位摆摆样子、被动应付，存在“权宜之计”误区；个别工作人员方法简单、内容雷同，走入“空洞说教”误区；不一而足……；大大降低了投资者教育的工作成效，损害了投资者教育的人本精神，务必及时防止和纠正投资者教育工作中出现的偏差。

　　（作者系中国证券业协会发展战略工作委员会委员、金融学博士后）

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