H股短期将宽幅震荡

　　□恒丰投资 梁渊 周宝强

　　近段时间H股于高位徘徊，涨跌互现。昨日，H股受外围股市拖累早盘低开逾127点，因受空头回补以及逢低介入的买盘推动，迅速拉升，至收市报14423.13点，升136.22点。

　　综观45只A+H股昨日的整体表现，喜忧参半，在所有的上涨股票当中，中国远洋(1919.HK)位列头把交椅当之无愧，中远母公司以折让75%的极其低廉的售价向其注入世界上最大的干散货运输船队资产，从战略上看，这一交易将会使中国远洋成为世界上最大的航运集团之一，从而令中远今后的盈利能力将有较大的提升。另外，因该公司在收购母公司干散货船业务方面具有有限权，中远今后仍有可能再度接受母公司资产的注入。A股方面，在利好消息刺激下，复牌之后连续封停，昨日，再次以停板收报，升10.02%，报28.89元，A股溢价33.134%。此外，广州广船国际(0317.HK)表现亦较为理想，前几个交易日上涨幅度缓慢，昨日，午后突然发力拉高，至收市上涨5.657%，收报52.3港元；A股方面，表现亦不俗，收盘上涨7.96%，收报84元，两地价格折让为60.612%。

　　在表现较差的部分

股票当中，首推中国南方航空(1055.HK)，该公司前期因受盈利状况改善，以及人民币不断升值的惠顾，市场追捧度不断提高，股价高企，随之获利套现盘也不断显现。昨日，回吐压力再次放大，股价受压逆市下跌，收市报9.2港元，跌3.967%；A股方面，表现亦较疲软，收市跌0.87%，收报21.77元，两地价格溢价高达136.63%。

　　虽然在近段时间中资金融股及保险股市场关注程度有所减弱，但在H股指数走低的过程当中，其支撑作用是显著的，成为H股上涨的主要动力源。昨日，除招行及中信银行表现较为疲软外，其他各股均表现良好。中国平安仍为高盛等大行看好的中资保险股首选，内地保险渗透率虽然低企，但内地消费水平上升，另外保险商扩展农村市场，或将推动保费的持续增长。

　　从昨日H股的整体表现分析，为了缓和内地经济的迅猛发展所带来的负面影响，物价水平居高不下和通胀程度的日益恶化，以及抑制A股市场非理性的上涨，另外也为了能使内地的A股市场尽快的和国际化接轨，“港股直通车”应运而生，这对于H股的提振作用不言而喻。为了缓和投资者的过度投机情绪，直通车的计划押后，早先对直通车即将开出之后憧憬满怀的投资者，现时似乎有些按捺不住，对后市的看法逐渐有些暗淡，而在此刻，内地政府又再度明确指出，有望在两个月内出台，同时增加试点，这又再次燃起H股市场投资者的信心及热情。

　　另外，回归的热潮即将再度被建行于A股上市所引发，H股在A股当中的比重也会再次提高，而A股对于H股的影响力，或将较之前更为明显。从H股本身来看，自前期的大跌之后，快速回升并再创新高，这过程当中，风险也在不断加剧，不少对后市看淡的投资者借此机会沽出手中持货，而部分较乐观的投资者对港股直通车的后市则信心百倍。因此，预计短期内H股仍然将保持宽幅震荡势态，建议投资者应保持谨慎态度。

　　AH股价比较低个股（9月6日）

　　名称ＡＨＡ股价格（元）Ｈ股价格Ｈ股价格（元）

　　价格比（港元）

　　海螺水泥1．2166．735553．23

　　中国平安1．2599．9879．977．33

　　招商银行1．2636．9729．428．45

　　青岛啤酒1．2634．0126．926．03

　　中国远洋1．3328．8921．721．00

　　工商银行1．376．955．094．93

　　宁沪高速1．4511．688．077．81

　　鞍钢股份1．4636．424．9524．15

　　中国人寿1．4855．4137．3536．15

　　东方电机1．4884．575755．16

　　交通银行1．5113．618．998．70

　　广深铁路1．539．175．985．79

　　中兴通讯1．5457．7537．4536．24

　　广船国际1．618452．350．61

　　皖通高速1．6210．736．646．43

　　兖州煤业1．6221．9113．513．07

　　中国银行1．636．393．923．79

　　中海发展1．6536．2621．9521．24

　　潍柴动力1．6897．4857．9556．08

　　昆明机床1．7228．7816．7816．24

　　深高速1．7312．997．497．25

　　华能国际1．7615．318．78．42

　　马钢股份1．8012．236．796．57

　　广州药业1．8915．187．74

　　重庆钢铁1．929．14．744．59

　　中信银行2．0512．235．975．78

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